>> 信達(dá)證券-環(huán)保行業(yè)ESG周報：國家能源局發(fā)文集成融合發(fā)展撬動新產(chǎn)業(yè)，歐盟將與英國就碳市場聯(lián)動展開談判-251115
| 上傳日期： |
2025/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳柏瑩,郭雪 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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熱點聚焦：
國內(nèi)：國家能源局發(fā)文，集成融合發(fā)展撬動新產(chǎn)業(yè)。11月12日，國家能源局印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)新能源集成融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟诽岢鲆涌焱苿有履茉炊嗑S度一體化開發(fā)、推動新能源與多產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、推動新能源多元化非電利用等多項重點工作?！兑庖姟分荚谕苿哟蛟旄唔g性、更有效率、更可持續(xù)的新能源發(fā)展升級版。同時，《意見》也帶來新產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。例如，新能源與算力基礎(chǔ)設(shè)施融合帶來“電算雙網(wǎng)”共建機(jī)遇；綠色氫氨醇、新能源供熱等非電利用領(lǐng)域，為交通、化工等行業(yè)深度脫碳開辟新路徑。
國際：巴西政要毛里西：與中國合作將是邁向可持續(xù)發(fā)展的良機(jī)?！堵?lián)合國氣候變化框架公約》第三十次締約方大會(COP30)期間，“習(xí)言道——中巴生態(tài)文明交流會”在巴西圣保羅舉行。圣保羅州議會主席團(tuán)首席秘書長毛里西(Mário Maurici de Lima Morais)指出，幾周前時隔十年再次訪問中國，親眼看到中國在改善環(huán)境、減少碳排放、恢復(fù)森林、治理荒漠化方面的巨大努力。這些親睹的實踐表明：中國可以成為我們的重要伙伴，這將是邁向可持續(xù)發(fā)展的良機(jī)——保護(hù)和恢復(fù)環(huán)境資產(chǎn)，而這些無疑將成為22世紀(jì)最寶貴的財富。
ESG產(chǎn)品跟蹤：
數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2025年11月15日，
債券：我國已發(fā)行ESG債券達(dá)3746只，排除未披露發(fā)行總額的債券，存量規(guī)模達(dá)5.63萬億元人民幣。其中綠色債券余額規(guī)模占比最大，達(dá)61.92%。本月發(fā)行ESG債券共74只，發(fā)行金額達(dá)826億元。近一年共發(fā)行ESG債券1176只，發(fā)行總金額達(dá)12,688億元。
公募基金：市場上存續(xù)ESG產(chǎn)品共942只，ESG產(chǎn)品凈值總規(guī)模達(dá)11,601.42億元人民幣。其中ESG策略產(chǎn)品規(guī)模占比最大，達(dá)45.15%。本月發(fā)行ESG產(chǎn)品共2只，發(fā)行份額為21.74億份，主要為公司治理，近一年共發(fā)行ESG公募基金236只，發(fā)行總份額為1,604.39億份。
銀行理財：市場上存續(xù)ESG產(chǎn)品共1157只。其中純ESG產(chǎn)品規(guī)模占比最大，達(dá)54.19%。本月發(fā)行ESG產(chǎn)品共74只，主要為純ESG和社會責(zé)任，近一年共發(fā)行ESG銀行理財1196只。
指數(shù)跟蹤：
截至2025年11月14日，本周主要ESG指數(shù)除300ESG領(lǐng)先(長江)外均跑輸大盤，其中深證ESG 300跌幅最大，下跌0.79%；300ESG領(lǐng)先(長江)漲幅最大，上漲0.38%。近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中深證ESG 300漲幅最大，上漲15.9%，中證300 ESG領(lǐng)先漲幅最小，上漲11.34%。
ESG專家觀點：
世界經(jīng)濟(jì)論壇可持續(xù)金融總負(fù)責(zé)人：ESG已從理念探討走向資本部署。Derek指出，投資于新興領(lǐng)域的早期項目，短期內(nèi)可能會降低回報，但必須認(rèn)識到，若從更長期的角度審視，它能提升風(fēng)險管理質(zhì)量，創(chuàng)造長期價值。Derek強(qiáng)調(diào)，如果不向低碳、資源高效型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)將缺乏韌性，可能面臨更高的融資成本。在他看來，氣候和自然風(fēng)險正以前所未有的速度轉(zhuǎn)化為重大金融風(fēng)險，其傳導(dǎo)路徑涵蓋物理損害、監(jiān)管政策、供應(yīng)鏈中斷，以及消費者習(xí)慣和投資者偏好的轉(zhuǎn)變。
他還觀察到，目前關(guān)于ESG的討論已真正轉(zhuǎn)向資本如何實際部署，不再是理論層面，而是聚焦于具體的項目、資產(chǎn)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)變革。許多金融機(jī)構(gòu)也開始轉(zhuǎn)變其商業(yè)模式，如將可持續(xù)發(fā)展團(tuán)隊整合到核心投資銀行業(yè)務(wù)中并在日常經(jīng)營中反思如何為項目提供融資、實現(xiàn)規(guī)模化，使其真正適應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)。尤其在近幾個月，面對來自北美的政治逆風(fēng)，行業(yè)出現(xiàn)了一種健康的現(xiàn)實主義和務(wù)實主義態(tài)度。在他看來，當(dāng)前真正重要的是反思投資組合的韌性，降低投資波動性，并前瞻性地布局未來經(jīng)濟(jì)的增長引擎。
風(fēng)險因素：ESG發(fā)展不及預(yù)期；雙碳戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期。
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