>> 交銀國際-銀行業(yè)：10月新增人民幣貸款／社融同比少增，期待政策性工具效果顯現(xiàn)-251114
| 上傳日期： |
2025/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
萬麗 |
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10月新增人民幣貸款主要來自票據(jù)融資。10月新增人民幣貸款為2200億元，同比少增2800億元，7-10月同比少增幅度基本保持穩(wěn)定，新增主要來自票據(jù)融資。從居民部門來看，10月居民短期貸款凈減少2866億元，同比少增3356億元；居民中長期貸款凈減少700億元，同比少增1800億元。從企業(yè)部門來看，10月企業(yè)短期貸款凈減少1900億元，同比持平；企業(yè)中長期貸款新增300億元，同比少增1400億元；企業(yè)票據(jù)融資凈新增5006億元，同比多增3312億元。非銀機構貸款新增936億元，同比少增164億元。
10月新增社融同比少增主要來自貸款和政府債券。10月新增社融為8150億元，同比少增5970億元，主要由于新增人民幣貸款和政府債券同比少增，而委托貸款和企業(yè)債券融資同比多增。10月政府債券發(fā)行為4893億元，同比少增5602億元。
M1增速隨著同比基數(shù)抬升有所放緩。10月M1增速（2025年1月統(tǒng)計口徑更新，新加入個人活期存款、非銀行支付機構客戶備付金）為6.2%，環(huán)比下降1個百分點，隨著同比基數(shù)抬升增速有所放緩；M2增速為8.2%，環(huán)比下降0.2個百分點；社融余額增速為8.5%，環(huán)比略降0.2個百分點。
非銀機構存款同比顯著多增。10月新增人民幣存款6100億元，同比多增100億元，新增主要來自非銀機構存款。居民存款凈減少1.34萬億元，同比多減7700億元；企業(yè)存款凈減少1.09萬億元，同比多減3553億元；財政存款新增7200億元，同比多增1248億元。非銀機構存款新增1.85萬億元，同比多增7700億元。
10月新增人民幣貸款和社融均同比少增，預計隨著10月新型政策性金融工具完成投放，對于實體經(jīng)濟融資需求和社融的拉動效果有望逐步顯現(xiàn)。當前市場背景下，投資者風險偏好有所降低，銀行板塊防御屬性突出，仍具投資吸引力。
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