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【市場回顧】
　　1、期貨市場：期貨盤面弱勢震蕩，最終報(bào)收2013（-10/-0.49%）。
　　2、現(xiàn)貨市場：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)1920元/噸，北線報(bào)價(jià)1960元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)1880元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)1910元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)1970元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2000元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場報(bào)價(jià)2070元/噸，魯北報(bào)價(jià)2160元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2070元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場報(bào)價(jià)1980元/噸，云貴報(bào)價(jià)2040元/噸。港口，太倉市場報(bào)價(jià)1990元/噸，寧波報(bào)價(jià)1970元/噸，廣州報(bào)價(jià)1970元/噸。
　　【重要資訊】
　　截至2025年11月19日，中國甲醇港口庫存總量在147.93萬噸，較上一期數(shù)據(jù)減少6.43萬噸。其中，華東去庫3.86萬噸；華南地區(qū)去庫，庫存減少2.57萬噸。
　　【邏輯分析】
　　供應(yīng)端，煤制甲醇利潤在320元/噸附近，甲醇開工率高位穩(wěn)定，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。進(jìn)口端，美金價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)口維持順掛，伊朗全部正常，非伊開工小幅提升，外盤開工高位提升，歐美市場小幅下跌，中歐價(jià)差縮小，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗11月已裝69萬噸，伊朗讓利招標(biāo)，出貨積極，非伊貨源依舊較多，貿(mào)易商低價(jià)抄底。需求端，MTO裝置開工率回升，興興69萬噸/年MTO裝置穩(wěn)定；南京誠志1期29.5萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，其配套60萬噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，江蘇斯?fàn)柊?0萬噸/年MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定；天津渤化60萬噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬噸/年DMTO裝置正常負(fù)荷不滿。庫存方面，進(jìn)口到港略有減少，港口累庫周期結(jié)束，基差偏強(qiáng)；內(nèi)地企業(yè)庫存窄幅波動(dòng)。綜合來看，國際裝置開工率提升，伊朗地區(qū)部分裝置重啟，日均產(chǎn)量提升至35000噸附近，港口現(xiàn)貨流動(dòng)性充足，低價(jià)剛需成交，整體成交清淡，現(xiàn)貨基差穩(wěn)定。美金價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)口維持順掛，伊朗全部正常，非伊開工小幅提升，外盤開工高位提升，歐美市場小幅下跌，中歐價(jià)差縮小，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗11月已裝69萬噸，伊朗讓利招標(biāo)，出貨積極，非伊貨源依舊較多，貿(mào)易商低價(jià)抄底，下游需求穩(wěn)定，到港量進(jìn)一步攀升，MTO開工略有下滑，港口庫存繼續(xù)累庫。煤價(jià)平穩(wěn)，煤制利潤穩(wěn)定，內(nèi)地開工高位，市場流通量寬松，工廠讓利出貨，成交偏差，部分流拍，國內(nèi)供應(yīng)寬松。內(nèi)地MTO開工穩(wěn)定，部分CTO繼續(xù)外采，疊加內(nèi)地大裝置停車，近期內(nèi)地價(jià)格相對堅(jiān)挺。中東地區(qū)目前相對穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息搖擺，國內(nèi)大宗商品回調(diào)，對期貨甲醇影響減弱，伊朗即將進(jìn)入限氣季節(jié)，進(jìn)口略有擾動(dòng)，但在高庫存背景下，甲醇延續(xù)跌勢為主。
　　【交易策略】
　　1、單邊：空單持有
　　2、套利：觀望
　　3、期權(quán)：賣看漲