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投資要點(diǎn)：
　　事件：公司近期發(fā)布2025年三季報(bào)。2025年Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收7.96億元，同比增長(zhǎng)43.84%；歸母凈利潤(rùn)1.30億元，同比增長(zhǎng)37.24%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)50.98%。25年Q3單季度，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收2.93億元，同比增長(zhǎng)42.13%，環(huán)比增長(zhǎng)11.55%；歸母凈利潤(rùn)0.45億元，同比增長(zhǎng)32.37%，環(huán)比下降0.16%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。
　　汽車市場(chǎng)整體向好，后續(xù)產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)。根據(jù)新華社報(bào)道，2025年1至9月我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為2433.3萬輛和2436.3萬輛，同比分別增長(zhǎng)13.3%和12.9%，汽車市場(chǎng)整體延續(xù)良好態(tài)勢(shì)。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別為1124.3萬輛和1122.8萬輛，同比分別增長(zhǎng)35.2%和34.9%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的46.1%。公司作為一家主要從事傳感器類、控制器類和執(zhí)行器類等汽車熱系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)，業(yè)績(jī)與汽車行業(yè)整體景氣度息息相關(guān)。新建產(chǎn)能方面，公司正在全力推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)與云夢(mèng)電子擴(kuò)能項(xiàng)目產(chǎn)線設(shè)備的安裝調(diào)試，力爭(zhēng)盡快投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)效益。
　　橫向延伸數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)域。當(dāng)下數(shù)據(jù)中心熱管理需求較高，公司現(xiàn)有管路溫度傳感器等產(chǎn)品已應(yīng)用于新能源汽車液冷場(chǎng)景，可實(shí)現(xiàn)對(duì)空調(diào)冷媒管路、熱系統(tǒng)冷卻液管路的溫度監(jiān)控。10月23日證券時(shí)報(bào)報(bào)道，公司與豪特節(jié)能簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，拓展數(shù)據(jù)中心熱管理賽道。豪特節(jié)能為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，專注智慧能源管理近二十年，憑自主研發(fā)的節(jié)能控制技術(shù)為數(shù)據(jù)中心、智慧園區(qū)等場(chǎng)景提供全生命周期能源解決方案。根據(jù)協(xié)議，雙方將在共同構(gòu)建儲(chǔ)能與數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈、在工廠制造、客戶信息、研發(fā)等資源上實(shí)現(xiàn)共享、建立多層級(jí)定期互訪交流機(jī)制、在特定客戶開發(fā)中提供技術(shù)、場(chǎng)地等支持等方面加強(qiáng)合作，形成戰(zhàn)略采購(gòu)供應(yīng)關(guān)系，加速技術(shù)落地。
　　深度布局人形機(jī)器人領(lǐng)域，值得期待。公司參股的武漢市開特具身智能裝備有限公司，目前已完成六維力傳感器、電子機(jī)械制動(dòng)（EMB）力傳感器的樣品開發(fā)工作，正在與潛在客戶進(jìn)行接洽送樣。另外，公司與上海圖靈智造機(jī)器人合作開展人形機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)，主要合作內(nèi)容包括：（1）公司為圖靈機(jī)器人提供生產(chǎn)線自動(dòng)化改造和“智慧車間”建設(shè)的應(yīng)用場(chǎng)景；（2）公司的機(jī)器人產(chǎn)品包括但不限于六維力傳感器等，在圖靈機(jī)器人的具身智能平臺(tái)上進(jìn)行測(cè)試、驗(yàn)證，以及在符合相關(guān)技術(shù)參數(shù)和應(yīng)用需求、并兼顧采購(gòu)成本等條件下，圖靈機(jī)器人優(yōu)先采購(gòu)公司的機(jī)器人產(chǎn)品等；（3）雙方對(duì)機(jī)器人的核心部件進(jìn)行共同研發(fā)。
　　投資建議：公司系國(guó)內(nèi)知名的汽車熱系統(tǒng)產(chǎn)品提供商，主要從事傳感器類、控制器類和執(zhí)行器類等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要細(xì)分產(chǎn)品包括溫度傳感器、光傳感器、功率模塊、直流電機(jī)執(zhí)行器、步進(jìn)電機(jī)執(zhí)行器和無刷電機(jī)執(zhí)行器等。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于主機(jī)配套市場(chǎng)。根據(jù)公司三季報(bào)情況，我們預(yù)計(jì)2025-2027年公司營(yíng)收為10.86億元、14.04億元、17.83億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.83億元、2.38億元、3.01億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.02元、1.32元、1.67元，對(duì)應(yīng)2025年11月18日股價(jià)，2025-2027年P(guān)E分別為37.03、28.60、22.53，首次覆蓋給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)需求不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；原材料價(jià)格波動(dòng)；新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期。