>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：蘋果普遍以質(zhì)論價，紅棗銷區(qū)整體到貨偏少-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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蘋果觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤蘋果2601合約9491元/噸，較前一日變動+112元/噸，幅度+1.19%?，F(xiàn)貨方面，山東棲霞80#一二級晚富士價格3.75元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差AP01-1991，較前一日變動-112；陜西洛川70#以上半商品晚富士價格4.15元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差AP01-1191，較前一日變動-112。
近期市場資訊，晚富士庫內(nèi)交易不快，整體出貨一般。西部產(chǎn)區(qū)出庫速度略有減緩，部分客商包裝自存貨源補充市場，調(diào)貨不多。山東產(chǎn)區(qū)零星出庫，多以外貿(mào)渠道拿貨為主，地面交易基本結(jié)束。棲霞80#一二級主流參考價3.5-4元/斤，棲霞80#一二級半主流參考價3.0-3.3元/斤，統(tǒng)貨價格2.0-3.0元/斤，65#價格1.7元/斤附近。甘肅產(chǎn)區(qū)靜寧果農(nóng)好貨出庫價格4.5-5.5元/斤不等。慶陽出庫價格3.6-4.5元/斤不等；陜西產(chǎn)區(qū)咸陽旬邑等產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨出庫價格3.0-3.5元/斤。庫內(nèi)交易穩(wěn)定，經(jīng)過一輪補貨后，因市場走貨緩慢產(chǎn)區(qū)氛圍轉(zhuǎn)淡，好貨價格穩(wěn)定運行，短期內(nèi)在外貿(mào)渠道等托底下行情預計維持穩(wěn)定為主。目前受到柑橘等競品水果沖擊，市場走貨一般，后續(xù)關(guān)注市場對庫存貨源的消化能力。
市場分析
昨日蘋果期價小幅上漲，產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)交易整體偏淡，西部產(chǎn)區(qū)出庫放緩、山東產(chǎn)區(qū)零星出庫且以貿(mào)渠道為主、陜西等產(chǎn)區(qū)出庫價穩(wěn)定，好貨價格堅挺，各產(chǎn)區(qū)不同規(guī)格貨源價格有差異。上周產(chǎn)區(qū)新季晚富士入庫工作基本結(jié)束，收購階段價格高位運行，入庫量低于去年同期10%以上，與市場部分預期存在差距。果農(nóng)入庫比例較大，入庫結(jié)構(gòu)好貨占比下降，差貨占比提升。近期出庫工作陸續(xù)開始，銷區(qū)市場進入淡季，受高價等多重因素影響，消費按需采購為主，整體節(jié)奏略顯緩慢，需求端承壓運行，交易氛圍仍顯清淡，柑橘類水果上市量增加，擠壓蘋果銷售空間。
策略
中性偏多。綜合來看，當前入庫量、入庫結(jié)構(gòu)的預期已經(jīng)反應在價格上，后續(xù)需重點關(guān)注終端市場消費復蘇情況、入庫結(jié)構(gòu)分化影響及年前客商庫內(nèi)調(diào)貨動態(tài)，追高需謹慎。
風險
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質(zhì)量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤紅棗2601合約9175元/噸，較前一日變動-50元/噸，幅度-0.54%?，F(xiàn)貨方面，河北一級灰棗現(xiàn)貨價格8.90元/公斤，較前一日變動+0.00元/公斤，現(xiàn)貨基差CJ01-275，較前一日變動+50。
近期市場資訊，目前新疆產(chǎn)區(qū)灰棗收購進度在5成左右，貨權(quán)轉(zhuǎn)移量在總產(chǎn)量的3成左右，產(chǎn)區(qū)價格小幅下降0.20-0.30元/公斤，其中，阿克蘇地區(qū)通貨主流價格參考4.80-5.50元/公斤，收購進度在8成左右，阿拉爾地區(qū)通貨主流價格參考5.00-6.00元/公斤，收購進度在6-7成左右，阿克蘇及阿拉爾地區(qū)收購進度較快，已簽訂貨源陸續(xù)裝箱發(fā)運，喀什兵團及地方收購價格參考6.50-7.30元/公斤，目前成交少量，若羌、和田及且末地區(qū)收購基本結(jié)束，產(chǎn)區(qū)原料收購以質(zhì)論價，維持優(yōu)質(zhì)優(yōu)價原則，企業(yè)收購積極性一般。河北崔爾莊市場停車區(qū)到貨4車，停車區(qū)到貨少量以等外品為主，下游客商按需采購?？蜕绦录静少徹浽搓懤m(xù)回廠加工，參考新貨特級9.50-10.50元/公斤，新貨一級8.50-9.50元/公斤，受成本及產(chǎn)地質(zhì)量不同新貨價差較大。廣東如意坊市場到貨7車，供應充足價格小幅松動，參考到貨特級10.80-11.30元/公斤，一級9.60-10.20元/公斤，市場到貨質(zhì)量參差不齊價差擴大，持貨商讓利出貨，市場成交3車左右。
市場分析
紅棗期價昨日震蕩收跌，各產(chǎn)區(qū)收購進度與價格不一，阿克蘇、阿拉爾收購較快，部分地區(qū)已結(jié)束收購，企業(yè)收購積極性一般且堅持優(yōu)質(zhì)優(yōu)價；銷區(qū)河北崔爾莊、廣東如意坊市場到貨量有限或供應充足，新貨價格因質(zhì)量、成本差異較大，部分市場價格小幅松動，持貨商讓利出貨，下游客商按需采購，成交整體一般。當前紅棗處于淡旺季切換和“新舊季交替”的關(guān)鍵時期，新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗下樹進行中，訂園進程加快。近期價格持續(xù)下跌，陳貨為市場交易主體，新貨市場接受度一般，產(chǎn)區(qū)在疆客商新貨采購積極性低迷，棗農(nóng)出貨預期價格下調(diào)。36家樣本點庫存小幅累庫，近期新貨會集中上市，新舊兩季疊加，庫存壓力較大，供需矛盾未有實質(zhì)性的緩解，市場對未來預期較為悲觀。隨著天氣轉(zhuǎn)冷紅棗進入消費旺季，消費端的實際消費情況將會成為市場關(guān)注重點。
策略
中性。如果終端市場能夠接受并消化目前產(chǎn)區(qū)的高價新季現(xiàn)貨，那么將會拉動期貨價格向新季現(xiàn)貨價格回歸。反之，若高價的新季現(xiàn)貨最終導致流通環(huán)節(jié)庫存持續(xù)積壓，供需矛盾得不到有效緩解，那么新季現(xiàn)貨價格可能會繼續(xù)跟跌，向期貨價格靠攏。根據(jù)鄭商所25年對紅棗交割規(guī)則的修改，舊季紅棗仍可參與交割且成本低于新季，因此近月合約可能仍具有一定的下跌空間。
風險
產(chǎn)區(qū)天氣擾動、市場到貨及貨源消化情況
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