久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

數(shù)據(jù)中心能耗和功率高且呈現(xiàn)集中分布態(tài)勢，運(yùn)行過程中電費(fèi)高。1）能耗：據(jù)IEA，2024年全球數(shù)據(jù)中心電力需求為415TWh，約占全球總用電量的1.5%，AIDC的IT能耗在2022-2027年間CAGR約為44.8%；2）功率：英偉達(dá)機(jī)架功率接近指數(shù)級增長，每一代GPU的熱設(shè)計(jì)功耗通常會提升20%，導(dǎo)致單臺服務(wù)器的功耗需求隨時(shí)間不斷增加，且全球數(shù)據(jù)中心大功率密度機(jī)架占比逐漸提升；3）集中分布：數(shù)據(jù)中心呈現(xiàn)集中分布態(tài)勢，在集中分布地區(qū)，數(shù)據(jù)中心電力需求占比格外高，且超大型數(shù)據(jù)中心數(shù)量增速高；4）電費(fèi)：電費(fèi)是數(shù)據(jù)中心運(yùn)營成本中最重要的部分，占總成本比重超過50%。
　　數(shù)據(jù)中心能耗和功率提升推動數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)革新，借助新型功率器件+中高頻變壓器，SST供電實(shí)現(xiàn)高效+高集成，適配數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)發(fā)展趨勢。1）SiC屬于第三代半導(dǎo)體，適用于高壓、高頻以及高效率的應(yīng)用場景，GaN相比于SiC具有更高的電子遷移率，開關(guān)速度更快，適用于高頻場景；2）高頻變壓器實(shí)現(xiàn)電氣隔離與電壓變換，是SST縮小體積的關(guān)鍵；3）高效率：對比傳統(tǒng)UPS，SST系統(tǒng)的全鏈路效率可明顯提升；4）高集成：SST供電可避免多數(shù)中間步驟，從中壓變壓器到列頭柜，SST系統(tǒng)占地面積不足傳統(tǒng)UPS的50%，且重量更輕；5）綠電直連：SST以DC800V輸出，該電壓便于與分布式光伏、儲能等源網(wǎng)荷儲設(shè)備進(jìn)行直流側(cè)并網(wǎng)，SST系統(tǒng)能避免部分轉(zhuǎn)換調(diào)整環(huán)節(jié)，簡單可靠，降低成本。
　　SST的材料成本主要集中在功率器件和高頻變壓器。采用IGBT的SST原型機(jī)成本主要包括IGBT及其驅(qū)動器（32%）和高頻變壓器（16%），新型功率半導(dǎo)體中SiC產(chǎn)能分布以海外廠商為主，包括意法半導(dǎo)體、安森美和英飛凌等，GaN器件2024年市場份額較高的是英諾賽科和納微半導(dǎo)體，特變電工等變壓器企業(yè)積極開展高頻變壓器開發(fā)。
　　空間：數(shù)據(jù)中心建設(shè)和SST滲透率驅(qū)動，SST市場空間廣闊。據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2024年全球數(shù)據(jù)中心新增裝機(jī)量約14GW，我們預(yù)計(jì)2027年新增裝機(jī)量達(dá)到32GW，SST滲透率逐步提升，2027年全球數(shù)據(jù)中心SST需求的價(jià)值量達(dá)到約115億元。
　　投資建議：1）SiC和GaN功率器件逐漸滲透且成本占比高：功率器件決定SST的效率與功率密度，SiC和GaN應(yīng)用逐漸廣泛，意法半導(dǎo)體、安森美和英諾賽科等將受益；2）非晶合金和納米晶磁芯是高頻變壓器的關(guān)鍵材料：高頻變壓器實(shí)現(xiàn)電氣隔離與電壓變換，非晶合金和納米晶是減小體積和降低功耗的關(guān)鍵，特變電工等變壓器廠商和云路股份、可立克等磁性材料廠商將收益；3）AIDC建設(shè)推動SST需求增長：數(shù)據(jù)中心是AI的核心基礎(chǔ)設(shè)施，電力是重要保障，2024年全球數(shù)據(jù)中心新增裝機(jī)量約14GW，預(yù)計(jì)將保持高速增長，其能耗和功率問題促使SST滲透率提升，麥格米特、金盤科技、四方股份等將受益；4）推薦：陽光電源（300274.SZ）；建議關(guān)注：麥格米特（002851.SZ）、金盤科技（688676.SH）、橫店東磁（002056.SZ）、中恒電氣（002364.SZ）、伊戈?duì)枺?02922.SZ）、思源電氣（002028.SZ）、科華數(shù)據(jù)（002335.SZ）、特銳德（300001.SZ）、科士達(dá)（002518.SZ）、四方股份（601126.SH）、云路股份（688190.SH）、京泉華（002885.SZ）、科陸電子（002121.SZ）、新特電氣（301120.SZ）、順鈉股份（000533.SZ）。
　　有別于大眾的認(rèn)識：1）市場預(yù)期SST主要是在電力系統(tǒng)或新能源場景的升級替代，我們認(rèn)為隨AI發(fā)展加速推進(jìn)的數(shù)據(jù)中心的建設(shè)是SST大規(guī)模商業(yè)化的核心推動力；2）市場預(yù)期SST將穩(wěn)步替代傳統(tǒng)供電系統(tǒng)，我們認(rèn)為隨著數(shù)據(jù)中心能耗迅速提升，光伏和儲能等新能源的利用會快速增加，具有綠電直連優(yōu)勢的SST系統(tǒng)滲透率會快速提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）市場競爭加劇及毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)；2）國際貿(mào)易環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)；3）AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢不及預(yù)期。