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硅鐵&錳硅觀點(diǎn)：合金原料端成本抬升，盤(pán)面走勢(shì)堅(jiān)挺
　　本周合金價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，受成本礦價(jià)格上升及結(jié)算電費(fèi)小幅抬升影響，成本重心上移。但當(dāng)前硅鐵大廠復(fù)產(chǎn)，或延續(xù)前期供需寬松格局，疊加成本端或存松動(dòng)跡象，警惕煤焦板塊偏弱對(duì)合金盤(pán)面的情緒沖擊，仍需持續(xù)跟蹤合金端的供應(yīng)變動(dòng)。
　　宏觀：國(guó)內(nèi)：11月官方制造業(yè)PMI升至49.2，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，12月11-12日議定召開(kāi)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，疊加海外有降息預(yù)期，宏觀環(huán)境整體偏暖；海外：美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)意外創(chuàng)2023年3月以來(lái)最大降幅，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)再次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近90%。
　　微觀：鐵水產(chǎn)量環(huán)比微降，對(duì)原料需求支撐偏弱，當(dāng)前合金基本面矛盾繼續(xù)累積，需注意爐料負(fù)反饋節(jié)奏的變動(dòng)。
　　本周硅鐵端，結(jié)算電價(jià)的抬升使得市場(chǎng)交易成本抬升情緒較強(qiáng)，但上升力度有限，主要受到主產(chǎn)區(qū)開(kāi)爐及蘭炭成本存松動(dòng)預(yù)期影響，需跟蹤寧夏地區(qū)工廠生產(chǎn)節(jié)奏變動(dòng)；錳硅端，供應(yīng)環(huán)比收縮，貴州、寧夏、廣西等工廠減產(chǎn)，但錳礦需求維持，錳礦價(jià)格受貨權(quán)影響震蕩偏強(qiáng)，成本端表現(xiàn)堅(jiān)挺，但化工焦或受煤炭需求偏弱影響價(jià)格下移，且北方地區(qū)仍存近兩月新開(kāi)爐預(yù)期，疊加工廠庫(kù)存突破高位，多重壓力壓制盤(pán)面上方空間價(jià)格，需持續(xù)跟蹤北方地區(qū)投產(chǎn)計(jì)劃是否有變動(dòng)，警惕礦端的發(fā)運(yùn)變動(dòng)及盤(pán)面價(jià)格對(duì)港口礦報(bào)價(jià)的影響。