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市場(chǎng)分析
　　關(guān)注中美關(guān)系。對(duì)外方面，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會(huì)表示，堅(jiān)決反對(duì)美對(duì)華半導(dǎo)體產(chǎn)品加征301關(guān)稅，已通過中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制向美方提出嚴(yán)正交涉。對(duì)于稀土磁體出口限制相關(guān)問題，中方積極促進(jìn)、便利合規(guī)貿(mào)易。針對(duì)TikTok與投資者簽署協(xié)議，中國政府希望企業(yè)達(dá)成符合中國法律法規(guī)、利益平衡的解決方案。資本市場(chǎng)方面，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2025年第四季度例會(huì)提出，用好互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。2024年10月創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)工具，首期額度分別為5000億元和3000億元。截至12月25日，互換便利已操作2次共1050億元；股票回購增持貸款金額上限合計(jì)達(dá)3383.52億元。
　　股指延續(xù)上行?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股三大指數(shù)震蕩收漲，滬指七連陽，當(dāng)日漲0.47%收于3959.62點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.30%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲多跌少，國防軍工、輕工制造、機(jī)械設(shè)備、汽車行業(yè)漲幅居前，有色金屬、商貿(mào)零售、煤炭行業(yè)跌幅居前。當(dāng)日滬深兩市成交額升至1.92萬億元。海外方面，美股因圣誕假期休市。
　　IH增倉。期貨市場(chǎng)，基差方面，IF、IC、IM基差延續(xù)修復(fù)。成交持倉方面，股指期貨成交量下降，IH增倉。
　　策略
　　央行向資本市場(chǎng)投放的定向工具為市場(chǎng)托底帶來較大力量，明年政策力度有望持續(xù)。中證A500ETF規(guī)?？焖贁U(kuò)張，從基金端給市場(chǎng)注入增量資金。從市場(chǎng)交投表現(xiàn)來看，漲價(jià)邏輯和科技有望再度成為市場(chǎng)主線。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　若國內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)