>> 華龍證券-A股投資策略周報告：市場預期積極，關注結構性因素-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
大小： |
886KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱金金 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要（核心觀點）：
上周成長板塊占優(yōu)。上周各風格指數(shù)均呈現(xiàn)不同程度上漲，其中成長、周期風格漲幅靠前。成長板塊整體表現(xiàn)較好，一方面成長板塊覆蓋的行業(yè)存在較多利好因素催化，如腦機接口、商業(yè)航天、AI、新能源等方向。另一方面相關行業(yè)景氣度較高，根據(jù)12月PMI數(shù)據(jù)顯示，高技術制造業(yè)PMI為52.5%，較上月上升2.4%，其中計算機通信電子設備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于53.0%。
價格端數(shù)據(jù)進一步改善。①CPI環(huán)比上漲0.2%，較上月回升，主要為除能源外的工業(yè)消費品價格上漲影響。一方面受到提振消費政策的帶動，另一方面疊加了假期購物需求的影響。CPI同比上漲0.8%，漲幅較上月擴大，食品價格漲幅擴大是主要拉動因素。核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)4個月保持在1%以上。②PPI環(huán)比上漲0.2%，連續(xù)3個月上漲，漲幅較上月擴大。PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3個百分點。
腦機接口上周表現(xiàn)突出。腦機接口主題在當前節(jié)點爆發(fā)主要受到多方面因素催化。一是產(chǎn)業(yè)政策背景加持。二是技術臨床取得積極進展。三是市場動態(tài)信息催化。根據(jù)麥肯錫預測，全球腦機接口醫(yī)療應用市場規(guī)模有望在2030年達到400億美元，2040年達到1450億美元。其中，以中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療為主的市場規(guī)模2030年預計為150億美元，2040年為850億美元。
市場預期積極，關注結構性因素。上周(2026年1月5日-2026年1月9日)上證指數(shù)區(qū)間漲跌幅為3.82%、滬深300區(qū)間漲跌幅為2.79%、萬得全A指數(shù)區(qū)間漲跌幅為5.11%，市場主要指數(shù)均上漲。當前市場面臨的積極因素較多，擾動因素預期有限，短期持續(xù)關注上市公司業(yè)績披露情況，以及外圍風險因素和全球流動性預期變化，最新美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)有所改善，關于美聯(lián)儲1月降息預期較低。
行業(yè)及主題配置。一是科技與先進制造等方向?？萍肌⑾冗M制造等成長板塊近期受到較多的行業(yè)利好因素催化且景氣度較高。關注電子、軟件、通信服務等TMT方向；電力設備、國防軍工、自動化設備等先進制造方向。二是提振和擴大內(nèi)需方向。近期提振和擴大內(nèi)需相關的政策密集發(fā)布，價格端數(shù)據(jù)進一步改善?？沙掷m(xù)關注：汽車、醫(yī)療器械、家用電器等行業(yè)方向。三是反內(nèi)卷及供需變化。深入整治“內(nèi)卷式”競爭，以及供需變化等因素帶來的投資機會。關注：有色金屬、特鋼、化學纖維等。主題關注：十五五規(guī)劃、人工智能+、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、人形機器人等。
風險提示：經(jīng)濟復蘇不及預期風險；行業(yè)風險；匯率風險；數(shù)據(jù)風險；貿(mào)易保護主義風險；黑天鵝事件等
|
|
