>> 東吳證券-每周主題、產(chǎn)業(yè)趨勢交易復(fù)盤和展望：震蕩調(diào)整后，還有哪些產(chǎn)業(yè)值得重視？-260118
| 上傳日期： |
2026/1/18 |
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| 1772KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳剛 |
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本周全A日均成交3.47萬億，環(huán)比上周放量超6000億
本周依然是科創(chuàng)50漲幅居前，小盤強于大盤
市值風(fēng)格：以滾動30個交易日的相對收益表現(xiàn)看，小盤股的相對優(yōu)勢在正數(shù)區(qū)間震蕩
以滾動30個交易日的相對收益表現(xiàn)看，成長股相對價值股的優(yōu)勢在正數(shù)區(qū)間沖高回落
本周，私募基金持倉表現(xiàn)最佳
本月后續(xù)產(chǎn)業(yè)事件展望
TMT類：
1月17日，第五屆AIGC中國開發(fā)者大會
1月20日，2026阿里云PolarDB開發(fā)者大會
1月23-25日，全國人工智能+應(yīng)用場景創(chuàng)新大會
泛科技
1月23-25日，第三屆北京商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會暨2026北京國際商業(yè)航天展覽會舉行
非科技類：
1月19-23日，第56屆世界經(jīng)濟論壇年會（冬季達沃斯）將舉行
1月21-23日，2026年中國會展經(jīng)濟國際合作論壇舉行
1月26-27日，第十九屆亞洲金融論壇
2026年產(chǎn)業(yè)機會展望
行業(yè)配置兩條主線——科技與安全、改革與增長
2026年行業(yè)配置視角要更加“以我為主”，通過科技自立自強鞏固國家安全，全面深化改革增強內(nèi)生增長韌性，“集中力量辦好自己的事”是發(fā)展的重中之重：
一方面，突破產(chǎn)業(yè)圍堵和技術(shù)封鎖，即通過技術(shù)攻關(guān)、科技創(chuàng)新在AI革命中掌握主動權(quán)，提升產(chǎn)業(yè)鏈安全水平、實現(xiàn)核心環(huán)節(jié)自主可控
另一方面，降低經(jīng)濟增長對美國及其戰(zhàn)略盟友的依賴水平，即更加重視經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)韌性、打破內(nèi)需生長的堵點卡點，并重視多邊對外開放布局、多元化培養(yǎng)外部需求
2026年，我們的行業(yè)配置將緊緊圍繞以上兩條核心線索，具體如下：
◆科技與安全：AI能力閉環(huán)，資源能源安全與前沿產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展
AI產(chǎn)業(yè)趨勢角度，看好國產(chǎn)算力及芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注AI電力建設(shè)、AI眼鏡新品、人形機器人和ToB端AI應(yīng)用
重視十五五規(guī)劃相關(guān)：航空航天、量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、6G
資源安全與能源安全層面，關(guān)注戰(zhàn)略資源品重估與新型能源體系建設(shè)。關(guān)注銅、鋁、錫等基本金屬、供需格局較好的鈷、鎢、稀土、鉻小金屬、儲能、綠色氫氨醇等新能源發(fā)展及固態(tài)電池、鈣鈦礦、核能等未來能源方向
◆改革與增長：供給側(cè)反內(nèi)卷與需求側(cè)促消費
“反內(nèi)卷”相關(guān)品種將從交易政策預(yù)期向定價景氣拐點轉(zhuǎn)變，關(guān)注電解液、正負(fù)極、隔膜、多晶硅及光伏主產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)出現(xiàn)基本面筑底，此外化工領(lǐng)域、鋼鐵、動力煤的產(chǎn)能去化帶來的景氣度上修亦值得關(guān)注
內(nèi)需方面更加更重視服務(wù)及非耐用品消費，如出行鏈的旅游、航空、酒店、免稅購物、體育，以及必選消費中的速凍、保健品、部分休閑零食大單品等。
風(fēng)險提示
國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期：經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期可能會加劇市場不確定性；
海外降息節(jié)奏及特朗普政府對華政策不確定性風(fēng)險：或?qū)股資金面造成負(fù)面影響；
地緣政治事件“黑天鵝”：地緣政治風(fēng)險或使國內(nèi)外局勢趨于緊張；
行業(yè)基本面不確定性風(fēng)險：行業(yè)供需波動、新技術(shù)突破進度和產(chǎn)業(yè)政策變化可能會影響公司業(yè)績表現(xiàn)。
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