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地方加碼購房支持與消費(fèi)激活。西寧市2月21日啟動(dòng)新春住房展示交易會(huì)，集結(jié)23家房企、3000余套房源，設(shè)五大展區(qū)提供“一站式”購房服務(wù)；統(tǒng)籌1.2億元購房專項(xiàng)資金，2026年全年，在西寧“五區(qū)兩縣”購新建商品住宅并網(wǎng)簽備案者，每套可獲1.6萬元云閃付購房消費(fèi)券，可直接用于日常消費(fèi)。
　　房地產(chǎn)相關(guān)板塊市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)“A弱H強(qiáng)”的分化態(tài)勢(shì)，整體受節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性回流、政策預(yù)期平穩(wěn)等因素影響，A股房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)承壓，H股內(nèi)房及物業(yè)板塊相對(duì)大盤展現(xiàn)更強(qiáng)韌性。A股市場(chǎng)中，滬深300指數(shù)期間（2026.2.9-2026.2.22）上漲0.36%，申萬房地產(chǎn)指數(shù)下跌0.69%，相對(duì)大盤表現(xiàn)較弱且在申萬一級(jí)行業(yè)中排名靠后，顯著跑輸同期漲幅居前的綜合（15.28%）、計(jì)算機(jī)（4.35%）、電子（3.52%）等板塊；房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊同樣呈現(xiàn)分化特征，建筑材料板塊上漲2.86%，機(jī)械設(shè)備板塊上漲2.68%，具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)或政策受益預(yù)期的產(chǎn)業(yè)鏈板塊表現(xiàn)優(yōu)于房地產(chǎn)開發(fā)板塊，主要因A股市場(chǎng)資金向成長(zhǎng)類、政策敏感類板塊傾斜，房地產(chǎn)板塊缺乏新增催化因素，資金關(guān)注度不足。H股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，恒生指數(shù)期間微漲0.03%，中華內(nèi)房股指數(shù)下跌0.19%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)上漲1.18%，物業(yè)股成為板塊亮點(diǎn)，內(nèi)房股與物業(yè)股整體波動(dòng)幅度小于A股房地產(chǎn)板塊，體現(xiàn)出境外資金對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)基本面邊際改善的預(yù)期仍在。
　　重點(diǎn)14城新房網(wǎng)簽量因春節(jié)假期出現(xiàn)大幅銳減，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)“全域階段性停滯”的特征，受春節(jié)假期網(wǎng)簽辦理暫停、推盤全面停止及購房需求集中休假影響，市場(chǎng)活躍度降至階段性低點(diǎn)，該表現(xiàn)屬于春節(jié)期間的正常季節(jié)性現(xiàn)象，不反映市場(chǎng)基本面變化。2026W8，重點(diǎn)14城新房網(wǎng)簽合計(jì)僅295套，環(huán)比26W7的7459套大幅下降96.05%；需注意的是，本周各城市同比數(shù)據(jù)普遍呈現(xiàn)大幅負(fù)增長(zhǎng)，核心原因是春節(jié)假期屬于傳統(tǒng)購房淡季，本周網(wǎng)簽數(shù)據(jù)多為假期前未完成的少量補(bǔ)錄，同比口徑不具備可比性，不能反映市場(chǎng)真實(shí)走勢(shì)。一線城市網(wǎng)簽量均降至低位，上海、北京、廣州、深圳四城合計(jì)網(wǎng)簽117套，環(huán)比26W7的2252套大幅下降94.80%。二線及其他重點(diǎn)城市網(wǎng)簽近乎停滯，10城合計(jì)網(wǎng)簽178套，環(huán)比26W7的5207套大幅下降96.58%，核心因購房需求全面進(jìn)入休假狀態(tài)，市場(chǎng)供需兩端均處于“休眠”模式。
　　重點(diǎn)20城二手房成交環(huán)比明顯回調(diào)，城市間分化持續(xù)，受春節(jié)假期前需求自然回落與市場(chǎng)觀望情緒影響，市場(chǎng)活躍度較之前大幅下降。2026W8，重點(diǎn)20城二手房合計(jì)成交987套，環(huán)比下降92.84%。一線城市表現(xiàn)明顯回調(diào)，四城合計(jì)成交313套，環(huán)比下降92.39%。其他重點(diǎn)城市中，均呈現(xiàn)環(huán)比下降態(tài)勢(shì)。
　　土地市場(chǎng)相對(duì)平淡，同環(huán)比均下降。2026W8，百城住宅用地成交總價(jià)為0.82億元，環(huán)比下降96.98%，同比下降99.73%，同樣受春節(jié)假期影響。
　　投資建議：聚焦“運(yùn)營(yíng)標(biāo)桿+轉(zhuǎn)型先鋒”，持有型機(jī)會(huì)關(guān)注恒隆地產(chǎn)、新世界發(fā)展（高分紅、低波動(dòng)、抗周期）；轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)則重點(diǎn)關(guān)注首程控股（機(jī)器人、終端零售轉(zhuǎn)型，估值重估空間）；房地產(chǎn)開發(fā)板塊建議關(guān)注中國(guó)金茂、濱江集團(tuán)和建發(fā)國(guó)際。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、二手房?jī)r(jià)格跌幅超預(yù)期、房企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵。