久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

政治局會(huì)議召開，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策
　　1、政治局會(huì)議召開，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策。2月27日，中共中央政治局召開會(huì)議，研究“十五五”規(guī)劃綱要草案及《政府工作報(bào)告》稿，強(qiáng)調(diào)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，著力擴(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力并防范風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)議明確“十四五”規(guī)劃主要目標(biāo)任務(wù)勝利完成，明確“十五五”是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期。會(huì)議明確實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對性協(xié)同性，強(qiáng)化改革舉措與宏觀政策協(xié)同。要著力建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場，加緊培育壯大新動(dòng)能，加快高水平科技自立自強(qiáng)。
　　2、宏觀審慎監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化，21家系統(tǒng)重要性銀行名單公布。2月13日，中國人民銀行會(huì)同國家金融監(jiān)督管理總局開展2025年度系統(tǒng)重要性銀行評估，并依據(jù)《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法》認(rèn)定21家國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行。對比2023年系統(tǒng)性重要性銀行名單，變化主要體現(xiàn)在浙商銀行新入選我國系統(tǒng)重要性銀行，二是興業(yè)銀行分組由由第三組調(diào)整至第二組。截至2025年9月末資產(chǎn)規(guī)模約3.4萬億元，資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.15%、9.61%、8.40%，均保持在合理水平。根據(jù)央行和原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》，要求第一組到第五組的銀行分別適用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求。系統(tǒng)重要性銀行在滿足杠桿率要求的基礎(chǔ)上，應(yīng)額外滿足附加杠桿率要求。附加杠桿率要求為系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求的50%，由一級資本滿足。
　　3、央行發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》。2月26日，央行發(fā)布該通知，支持境內(nèi)銀行依法合規(guī)開展人民幣跨境同業(yè)融資，建立與資本實(shí)力掛鉤的宏觀審慎管理機(jī)制。通知明確覆蓋范圍、引入逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，通過設(shè)置凈融出余額上限等完善跨境資本流動(dòng)管理，推動(dòng)人民幣國際化。政策體現(xiàn)效率提升與風(fēng)險(xiǎn)防控并重思路，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、提升再融資效率。
　　投資建議
　　1、銀行：資金流向的變化是推動(dòng)板塊估值修復(fù)中不可忽視的力量，一方面被動(dòng)指數(shù)的持續(xù)擴(kuò)容帶來了穩(wěn)定的資金流入，板塊高權(quán)重的特征仍將持續(xù)推動(dòng)資金的流入，一方面銀行板塊低波高紅利的特征更易獲得險(xiǎn)資等中長期資金的青睞，結(jié)合監(jiān)管一系列引導(dǎo)中長期資金入市的措施，預(yù)計(jì)板塊的股息配置價(jià)值吸引力仍將持續(xù)。
　　2、非銀：1）保險(xiǎn)：居民儲(chǔ)蓄需求仍旺，2026年人身險(xiǎn)行業(yè)有望保持供需兩旺，預(yù)計(jì)板塊資負(fù)兩端業(yè)績穩(wěn)健增長。保險(xiǎn)股屬性明顯，具備彈性，且分紅水平穩(wěn)健，看好行業(yè)長期配置價(jià)值。2)證券:市場交投活躍度維持高位，板塊業(yè)績和估值具備投資屬性，資本市場投融資功能不斷健全完善，頭部券商將更為受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）金融政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)：目前金融科技已納入嚴(yán)監(jiān)管，與銀、證、險(xiǎn)相似，業(yè)務(wù)對監(jiān)管政策敏感度高，相關(guān)監(jiān)管政策的出臺(tái)可能深刻影響行業(yè)當(dāng)前的業(yè)務(wù)模式與盈利發(fā)展空間。
　　2）宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力超預(yù)期抬升。
　　3）利率下行風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)息差收窄超預(yù)期，保險(xiǎn)固收類資產(chǎn)配置承壓。
　　4）國外地緣局勢惡化，權(quán)益市場大幅波動(dòng)，β屬性導(dǎo)致證券板塊和保險(xiǎn)板塊行情波動(dòng)加劇。