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投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)要聞
　　（1）消費(fèi)旺、出游火、年味足，亮眼數(shù)據(jù)彰顯新年“開(kāi)門紅”。
　?。?）上海出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策的通知》。
　　行業(yè)發(fā)展情況
　?。?）2025年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額家具類為2,091.90億元，同比增長(zhǎng)14.62%。
　?。?）2025年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額服裝、鞋帽、針紡織品類為15,214.60億元，同比增長(zhǎng)3.18%。
　　重要公司公告
　?。?）太陽(yáng)紙業(yè)：公司2025年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.05%。
　?。?）夢(mèng)潔股份：公司股東李建偉擬減持320萬(wàn)股。
　　行情回顧
　　2月2日至2月27日，輕工制造行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)2.67個(gè)百分點(diǎn)：SW輕工制造（2.76%）VS滬深300（0.09%）；紡織服飾行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)0.13個(gè)百分點(diǎn)：SW紡織服飾（-0.04%）VS滬深300（0.09%）。
　　本周策略
　　春節(jié)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)，冰雪類相關(guān)消費(fèi)增長(zhǎng)較快。根據(jù)文化和旅游部2月24日公布2026年春節(jié)假期文化和旅游市場(chǎng)數(shù)據(jù)，春節(jié)假日9天，全國(guó)國(guó)內(nèi)出游5.96億人次，較2025年春節(jié)假日8天增加0.95億人次；國(guó)內(nèi)出游總花費(fèi)8,034.83億元，較2025年春節(jié)假日8天增加1,264.81億元，假日游客人數(shù)和花費(fèi)均創(chuàng)歷史新高。另一方面，根據(jù)商務(wù)部大數(shù)據(jù)，春節(jié)期間，全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)日均銷售額，同比增長(zhǎng)5.7%；重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的78個(gè)步行街（商圈）客流量、營(yíng)業(yè)額同比分別增長(zhǎng)6.7%和7.5%。整體上看，今年春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)文旅、線下零售、餐飲等領(lǐng)域消費(fèi)實(shí)現(xiàn)較為平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，冰雪消費(fèi)、避寒消費(fèi)等冬季特色消費(fèi)場(chǎng)景，在春節(jié)期間也實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，兩大消費(fèi)領(lǐng)域同比分別增長(zhǎng)12.1%和29.8%。
　　上海市地產(chǎn)政策優(yōu)化，后周期產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)進(jìn)入估值修復(fù)階段。上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委、市房屋管理局、市財(cái)政局等五部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策的通知》，通過(guò)七條具體措施，進(jìn)一步滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。2025年12月，北京曾推出新一輪房地產(chǎn)支持政策，上海跟進(jìn)優(yōu)化樓市政策，進(jìn)一步降低購(gòu)房門檻，優(yōu)化公積金和房產(chǎn)稅政策。一線城市房地產(chǎn)政策優(yōu)化，將有利于進(jìn)一步抬升地產(chǎn)行業(yè)回暖預(yù)期，并帶動(dòng)地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈逐步進(jìn)入估值修復(fù)階段。
　　綜上，維持輕工制造與紡織服飾行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，維持歐派家居（603833.SH）、索菲亞（002572.SZ）、乖寶寵物（301498.SZ）、中寵股份（002891.SZ）、探路者（300005.SZ）、森馬服飾（002563.SZ）“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無(wú)法及時(shí)消化；大客戶流失。