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現(xiàn)貨：全國雞蛋市場進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，周內(nèi)蛋價(jià)弱勢下跌。據(jù)我的產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)2.99元/斤，較上周價(jià)格下跌0.04元/斤，跌幅1.34%，低價(jià)區(qū)報(bào)2.73元/斤。短期供應(yīng)壓力猶存，需求方面，節(jié)后補(bǔ)貨拉動(dòng)有限，終端庫存未清，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍承壓運(yùn)行為主。同時(shí)豬價(jià)及白羽肉雞價(jià)格走低，利空蛋價(jià)。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注淘雞出欄情況及產(chǎn)能去化進(jìn)度。
　　供需：據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品最新數(shù)據(jù)顯示，2026年2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.96億只，較上月增加0.08億只，環(huán)比增幅0.62%，同比增幅5.28%。2月份，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量延續(xù)了自2025年以來的高產(chǎn)能基調(diào)，仍在12.90億只左右徘徊，處于近五年均值高位。2月新開產(chǎn)蛋雞為10月前后補(bǔ)欄雞苗，當(dāng)期處于季節(jié)性淡季，雞蛋行情低位震蕩，養(yǎng)殖端對后市預(yù)期偏空，補(bǔ)欄心態(tài)消極，因此2月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量偏少。淘汰雞方面來看，2月上旬老雞維持正常淘汰，中下旬正值春節(jié)假期前后，市場階段性休市，老母雞出欄量減少明顯。結(jié)合新開產(chǎn)蛋雞、老雞淘汰情況來看，2月新開產(chǎn)數(shù)量大于淘汰雞實(shí)際出欄量，故2月在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比小幅增加。后期供應(yīng)方面，3月新開產(chǎn)蛋雞對應(yīng)2025年11月前后補(bǔ)欄的雞苗，受2025年11月補(bǔ)欄空窗期影響，新開產(chǎn)將繼續(xù)處于低位。淘汰方面，根據(jù)當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄結(jié)構(gòu)，欄內(nèi)可淘老雞數(shù)量本就有限，疊加3月存在換羽延淘預(yù)期，預(yù)計(jì)淘汰雞出欄量依舊偏少，或可對沖新開產(chǎn)減少帶來的產(chǎn)能去化效果。因此，3月在產(chǎn)蛋雞總存欄仍將維持高位，僅呈小幅趨勢性下降，供應(yīng)端整體利好有限。且受春節(jié)假期交易停滯的影響，現(xiàn)貨市場將積累大量庫存，當(dāng)前現(xiàn)貨市場依舊面臨巨大出貨壓力。故3月蛋價(jià)依舊承壓，中期供需預(yù)期有所好轉(zhuǎn)
　　展望：2025年下半年整體補(bǔ)欄量偏低，中期在產(chǎn)蛋雞存欄量呈確定性下降趨勢，但當(dāng)前絕對值仍處高位。若后期老雞淘汰節(jié)奏如期加快，疊加新開產(chǎn)數(shù)量有限，供應(yīng)端壓力有望邊際減輕。成本端玉米、豆粕等飼料原料較為穩(wěn)定，當(dāng)前蛋價(jià)已貼近成本線，養(yǎng)殖戶惜售情緒明顯，低價(jià)拋貨現(xiàn)象減少，對蛋價(jià)形成底部支撐，蛋價(jià)下跌空間有限。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注淘汰雞出欄情況、產(chǎn)能去化進(jìn)度及需求兌現(xiàn)情況。
　　策略：主力合約短期多空博弈加劇，支撐位參考3300~3320，可待淡季利空釋放后，依托養(yǎng)殖成本線輕倉試多，或買入遠(yuǎn)月合約的看漲期權(quán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)：禽流感爆發(fā)、政策調(diào)整、替代品價(jià)格大幅波動(dòng)