>> 銅冠金源期貨-銅周報：降息預期回落，倫銅偏弱震蕩-260309
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
大小： |
821KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價震蕩回落，主因美國非農(nóng)數(shù)據(jù)遠不及預期引發(fā)市場對美國經(jīng)濟增長擔憂，霍爾木茲海峽通行權(quán)暫由伊朗軍方掌控，沙特等產(chǎn)油主力國已加速轉(zhuǎn)道紅海出口，全球能源危機緩和但短期供應沖擊仍在，油價飆升令全球通脹預期再度上行，可能暫緩聯(lián)儲降息的步伐，市場短期風偏有所降溫，2026年政府工作報告直指新質(zhì)生產(chǎn)力的培育，將全力打造集成電路、航空航天、低空經(jīng)濟等新興支柱產(chǎn)業(yè)，并培育發(fā)展量子科技、未來能源、腦機接口和6G等未來產(chǎn)業(yè)，均有利于電解銅的長期消費增長前景?；久鎭砜?，礦端供應偏緊格局延續(xù)，國內(nèi)累庫速率放緩，美銅占全國庫存比重較高，結(jié)構(gòu)性緊平衡現(xiàn)實依然存在，內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨貼水幅度收窄，近月盤面C結(jié)構(gòu)縮小。
整體來看，油價飆升引發(fā)通脹預期反彈令聯(lián)儲上半年降息預期回落，非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預期令市場擔憂美國經(jīng)濟前景，打壓全球風偏，而主要經(jīng)濟體對戰(zhàn)略金屬資源的博弈進一步加劇，全球新興產(chǎn)業(yè)和AI發(fā)展為銅消費提供廣闊的需求增長空間；基本上，礦端資源產(chǎn)出增量極為有限，國內(nèi)精銅產(chǎn)量環(huán)比回落，美銅占全球庫存比重仍然較高，國內(nèi)節(jié)后第二周累庫速率放緩，預計短期銅價將延續(xù)區(qū)間震蕩，關(guān)注地緣政治風險。
風險因素：美伊沖突緩和，通脹預期逐步回落
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