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投資機(jī)會(huì)方面銀行>證券>保險(xiǎn)。同業(yè)存款自律管理優(yōu)化升級(jí)，息差有望改善，內(nèi)部有所分化，我們預(yù)計(jì)吸收較多同業(yè)存款的大行、股份制、頭部城商行息差改善更為明顯。2月社融同比多增，主要受企業(yè)端信貸發(fā)力及表外融資少減支撐?；丈蹄y行被納入港股通標(biāo)的證券名單。外圍不確定性仍存，上周全A日均成交額較前一周-6%至2.5萬億元，融資余額站穩(wěn)2.6萬億元。3月12日十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議閉幕，十五五規(guī)劃綱要提出健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，優(yōu)化發(fā)行上市、信息披露、并購(gòu)重組、退市等基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，建立增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制。保險(xiǎn)板塊，在市場(chǎng)不確定性上升的時(shí)候，建議更多關(guān)注相對(duì)穩(wěn)健的標(biāo)的。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）銀行：同業(yè)存款自律管理優(yōu)化升級(jí)，息差有望改善，內(nèi)部有所分化，我們預(yù)計(jì)吸收較多同業(yè)存款的大行、股份制、頭部城商行息差改善更為明顯。2月社融同比多增超出預(yù)期，主要受企業(yè)端信貸發(fā)力及表外融資少減支撐?；丈蹄y行被納入港股通標(biāo)的證券名單。2）證券：東吳證券擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，合計(jì)購(gòu)買東海證券83.77%的股權(quán)。十五五規(guī)劃綱要提出培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，看好券商板塊孕育的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。3）保險(xiǎn)：在市場(chǎng)不確定性上升的時(shí)候，我們建議投資者降低風(fēng)險(xiǎn)偏好，在保險(xiǎn)板塊內(nèi)部更多關(guān)注相對(duì)穩(wěn)健的標(biāo)的。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　1）銀行：推薦質(zhì)優(yōu)個(gè)股，如南京、成都、上海。2）證券：推薦頭部券商如中信AH、國(guó)泰海通AH、廣發(fā)AH；優(yōu)質(zhì)區(qū)域券商如東方AH、國(guó)元。3）保險(xiǎn)：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度不及預(yù)期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。