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1.回顧2009年以來的油價變化，地緣政治和增減產(chǎn)反復擾動供求關系，價格波動大體可以分為100美元以上，80-100美元以及80美元以下三個區(qū)間。
　　2.油價80和100美元是兩個重要分界線。油價100美元上方，A股偏弱；油價處于80-100美元區(qū)間的時間不長，A股主要矛盾是基本面和流動性環(huán)境；油價處于80美元下方，A股基本處于牛市格局。
　　3.高油價背景下（快速突破80以及100美元兩個閾值），大盤股、價值、低估值風格表現(xiàn)更好。具體而言，金融風格表現(xiàn)更好，到了高油價下半場，則會跑輸，成長風格和金融風格恰恰相反。周期風格未必能有超額收益，內(nèi)部行業(yè)是有分化的；消費風格在高油價時期表現(xiàn)相對穩(wěn)定，似乎并未受到油價的影響。
　　4.高油價下的受益行業(yè)較為稀缺，高油價初期，往往是防御類型行業(yè)，如銀行、電力，或受益于通脹的石化、煤炭、農(nóng)化表現(xiàn)較好；油價確立頂部開始回落之后，成長科技開始有所表現(xiàn)。
　　5.美伊沖突下，油價快速突破80和100美元兩個閾值，短期可以關注泛能源，包括傳統(tǒng)能源的油氣煤電，新能源的儲能電網(wǎng)，以及通脹漲價相關的農(nóng)化，低位的金融和消費也有一定防御價值，油價回落之后可以考慮超跌的科技成長。
　　風險提示：全球宏觀環(huán)境波動超預期的風險；中美貿(mào)易摩擦加劇風險；地緣政治風險；歷史比較法的局限性；部分數(shù)據(jù)發(fā)布更新頻率較慢難以反映最新現(xiàn)狀、全球宏觀不確定性加劇。