>> 華泰期貨-純苯苯乙烯周報(bào)：煉廠供應(yīng)預(yù)期下降，純苯系表現(xiàn)偏強(qiáng)-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
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| 3315KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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純苯與苯乙烯觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
EB港口到港及提貨：華東苯乙烯到港量2.77萬噸（-1.16）；華東苯乙烯港口提貨量4.68萬噸（+2.50）。
EB供應(yīng)：苯乙烯工廠開工率71.79%（-2.32%），其中：華東苯乙烯開工率71.23%（-4.79%），山東苯乙烯開工率62.64%（+0.00%），華南苯乙烯開工率82.78%（+0.00%）。
EB下游開工及成品庫存：EPS開工率57.78%（-0.98%），PS開工率51.70%（+0.20%），ABS開工率67.40%（-2.10%），UPR開工率38.00%（+3.00%），丁苯橡膠開工率78.31%（+0.84%）；EPS樣本企業(yè)庫存23800噸（-2400），PS樣本企業(yè)庫存82780噸（-13837），ABS樣本企業(yè)庫存178000噸（-9000），丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存18100噸（-1200）。
EB庫存：苯乙烯華東港口庫存166500噸（-9100），苯乙烯工廠庫存191850噸（-210）。
純苯庫存及供應(yīng)：純苯華東港口庫存30.20萬噸（-0.10）。純苯開工率74.20%（-2.90%），加氫苯開工率63.07%（+0.40%）。
純苯下游（非苯乙烯）：己內(nèi)酰胺開工率74.87%（+0.00%），酚酮開工率86.50%（-1.50%），苯胺開工率89.04%（-0.31%），己二酸開工率69.00%（-0.70%）。
CPL產(chǎn)業(yè)鏈：己內(nèi)酰胺CPL開工率74.87%（+0.00%），CPL工廠庫存2.80萬噸（+0.45）；PA6開工率70.68%（+0.00%），PA6常規(guī)紡工廠庫存天數(shù)2.50天（+1.60天）；錦綸長絲開工率75.00%（+0.00%），錦綸長絲工廠庫存天數(shù)34.00（+1.00天）。
酚酮產(chǎn)業(yè)鏈：酚酮開工率86.50%（-1.50），江陰苯酚港口庫存2.85萬噸（+0.00），江陰丙酮港口庫存3.95萬噸（-0.50）；雙酚A開工率73.26%（+3.18）；PC開工率85.09%（-1.93），環(huán)氧樹脂開工率48.00%（-1.49）。
苯胺產(chǎn)業(yè)鏈：苯胺開工率89.04%（-0.31）；聚合MDI開工率96.00%（+0.00），聚合MDI工廠庫存4.60萬噸（-0.40），純MDI開工率96.00（+0.00），純MDI工廠庫存0.38萬噸（-0.06）。
己二酸產(chǎn)業(yè)鏈：己二酸開工率69.00%（-0.70）；氨綸開工率85.00%（+0.00），氨綸工廠庫存天數(shù)40.00天（-3.00）；PA66開工率70.80%（+0.10）；聚氨酯彈性體開工率44.47%（-9.02）。
市場分析
霍爾木茲海峽航運(yùn)通過量仍低，國內(nèi)大型石化集團(tuán)、民營煉廠降負(fù)荷預(yù)期，亞洲裂解工廠降負(fù)，一直以來的芳烴供應(yīng)端受影響的邏輯在霍爾木茲海峽通航前仍持續(xù)成立，但近期開始出現(xiàn)現(xiàn)貨端的獲利了結(jié)賣盤以及期現(xiàn)商解開正套而導(dǎo)致現(xiàn)貨賣盤，純苯及苯乙烯基差在下半周有所走弱。
純苯方面。港口庫仍處于現(xiàn)實(shí)高位，短期到港壓力亦脈沖式回升，但亞洲地區(qū)裂解工廠降負(fù)后，韓國純苯供應(yīng)仍有下滑預(yù)期，關(guān)注3月下旬發(fā)貨下滑的兌現(xiàn)程度；而國內(nèi)煉廠降負(fù)，亦帶動(dòng)國內(nèi)純苯開工下滑。而下游方面，己內(nèi)酰胺開工維持低位盤整，苯酚、苯胺、己二酸開工均見頂小幅回落，苯乙烯開工回落，純苯需求邊際回落。
苯乙烯方面，苯乙烯港口庫存本周開始見頂回落。供應(yīng)方面，古雷進(jìn)入檢修，且浙石化亦兌現(xiàn)一套裝置4月初進(jìn)入檢修的預(yù)期，且4月仍有吉化、淄博峻辰等檢修預(yù)期；但利潤恢復(fù)后，此前長停的京博如期恢復(fù)。繼續(xù)關(guān)注苯乙烯季節(jié)性去庫周期的表現(xiàn)。下游方面，EPS進(jìn)一步去庫且開工表現(xiàn)不錯(cuò)；PS庫存有所去化，開工仍等待低位回升；ABS開工再度回落，但庫存進(jìn)一步去化。
策略
單邊：BZ2604及EB2604謹(jǐn)慎逢低做多套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險(xiǎn)
伊朗戰(zhàn)局動(dòng)向，霍爾木茲海峽運(yùn)輸情況，煉廠負(fù)荷變動(dòng)情況，油價(jià)大幅波動(dòng)
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