>> 華泰期貨-油料周報：大豆惜售價挺，花生供需分化-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
大小： |
1759KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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大豆市場分析
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
價格行情
期貨方面，本周豆一主力合約2605收盤價4973元/噸，環(huán)比上漲312元，漲幅6.69%?，F(xiàn)貨方面，巴彥地區(qū)食用豆現(xiàn)貨基差A(yù)05-13，較上周下跌152；寶清地區(qū)食用豆基差A(yù)05-73，較上周下跌172；富錦地區(qū)食用豆現(xiàn)貨基差A(yù)05-73，較上周下跌212；尚志地區(qū)食用豆現(xiàn)貨基差A(yù)05-13，較上周下跌152。
大豆供需
Mysteel預(yù)估：2026年3月預(yù)估到港672.75萬噸，4月預(yù)計950萬噸，5月預(yù)計1100萬噸，進口壓力將自二季度起逐步顯現(xiàn)。天氣情況：本周東北地區(qū)大部、內(nèi)蒙古中東部等地出現(xiàn)降雪，北方冬麥區(qū)多雨雪降溫，江淮、江漢、江南等地降水偏多，華南墑情適宜春耕，僅云南中部輕度缺墑，整體對大豆購銷與儲運影響有限。余糧情況：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)基層余糧持續(xù)偏緊，農(nóng)戶惜售挺價，貿(mào)易商庫存低位，市場購銷進度一般，預(yù)估黑龍江余糧32%，安徽余糧38%，河南余糧42%，山東余糧43%。需求方面，銷區(qū)逐步開啟補庫，但下游對高價大豆采購謹慎，暫無集中增庫計劃，多以剛需滾動補庫、小批量隨用隨采為主，高價抑制追高意愿，市場成交整體偏淡。
市場分析
本周大商所豆一期貨主力合約呈現(xiàn)高位震蕩格局，大豆市場呈現(xiàn)北強南穩(wěn)，東北產(chǎn)區(qū)基層余糧緊張、農(nóng)戶惜售挺價，疊加CBOT大豆走強與油廠需求回暖，價格大幅上漲160-200元/噸；關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)糧源偏緊，價格同步上漲100元/噸，但終端接受度有限，購銷相對溫和；銷區(qū)價格持穩(wěn)，高價抑制補庫意愿。綜合來看，在余糧偏緊、政策托底以及進口大豆到港延遲的形勢下，短期行情預(yù)計將延續(xù)高位震蕩偏強運行，但需警惕4月進口大豆集中到港及國儲投放節(jié)奏帶來的中期回調(diào)壓力。
策略
中性
風(fēng)險
無
花生市場分析
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
價格行情
期貨方面，本周收盤花生2605合約8186元/噸，環(huán)比上周上漲280元，漲幅3.54%?，F(xiàn)貨方面，河南南陽地區(qū)現(xiàn)貨基差PK05-286，較上周下跌80；山東臨沂地區(qū)現(xiàn)貨基差PK05-1386，較上周下跌280，河北衡水地區(qū)現(xiàn)貨基差PK01+214，較上周下跌280。
花生供需
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至3月12日，國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家花生庫存統(tǒng)計199105噸，較上周增加3160噸、增幅1.61%，因油廠油料到貨量高于壓榨量，庫存延續(xù)小幅上升態(tài)勢。油廠到貨情況：本周頭部集團陸續(xù)開啟油料采購，部分工廠到貨量明顯增加，截至3月12日當(dāng)周油廠樣本有效到貨量約23140噸，較上周11100噸增加12040噸，整體到貨量環(huán)比大幅提升。商品米市場交易情況：商品米需求平淡，食品加工企業(yè)、批發(fā)市場以消化庫存為主，僅剛需小量補貨，產(chǎn)區(qū)加工篩選企業(yè)謹慎采購原料，市場交投氛圍偏弱。需求方面：油廠開機率環(huán)比大幅提升至13.28%，但多數(shù)中大型油廠仍未開機，頭部集團油料采購需求小幅提振；食品端剛需采購為主，貿(mào)易商接貨謹慎，整體需求表現(xiàn)分化，油料需求略有回暖，商品米需求依舊疲軟。
市場分析
本周全國花生整體供應(yīng)寬松，基層種植戶及糧販惜售挺價，上貨量有限；加工企業(yè)謹慎采購、按需生產(chǎn)，庫存偏低；貿(mào)易商持貨偏多，部分產(chǎn)區(qū)冷庫無庫位，期貨倉單持續(xù)增加。油廠開機率大幅回升，頭部集團陸續(xù)啟動采購，油料到貨量顯著增加；商品米需求平淡，食品企業(yè)與批發(fā)市場以消化庫存、剛需小量補貨為主，貿(mào)易商接貨謹慎。
綜上所述，供應(yīng)寬松、需求分化，油料需求小幅回暖支撐市場，預(yù)計未來一周全國花生價格或震蕩偏強。節(jié)后油脂進入淡季，國際油脂偏強帶動油廠觀望，花生油報價穩(wěn)中趨漲、實單可議價；花生粕受飼料需求平淡及頭部企業(yè)限價影響，漲幅有限，需密切關(guān)注豆粕等競品價格走勢。
策略
中性
風(fēng)險
無
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