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海外一周概覽
　　中東沖突持續(xù)，市場對霍爾木茲海峽封鎖時間的預期延長，油價突破100美元/桶?；久嫔希绹?月CPI、1月PCE通脹均表現(xiàn)溫和，市場更加關注油價上漲對未來通脹的影響；美國四季度GDP增速有所下修，私人投資+消費增速放緩至1.9%，但AI相關設備與軟件投資仍維持高增；美國廣譜就業(yè)仍在改善，1月JOLTs崗位空缺走高。26年美聯(lián)儲降息預期回撤至不足1次、歐央行加息預期接近2次，美股走弱，美債收益率上行，美元走強。本周重點關注中東對抗烈度和范圍、美國2月PPI（3月18日）、美國3月FOMC（3月19日）。
　　高頻數(shù)據(jù)
　　美國經(jīng)濟增長讀數(shù)回升，高頻就業(yè)數(shù)據(jù)邊際改善，房貸利率反彈。增長方面，亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow指示美國一季度GDP增速上升0.6pp至2.7%。消費方面，上周實際個人消費季比折年增速Nowcast持平1.8%，Redbook零售指數(shù)同比維持高位。就業(yè)方面，上周美國首申人數(shù)回落至21.3萬，好于預期（彭博一致預期，下同）的21.5萬。地產(chǎn)方面，截至3月12日，30年期固定房貸利率回升至6.11%，此前利率回落帶來的房貸申請量回升或難持續(xù)。
　　上周主要宏觀數(shù)據(jù)
　　美國2月CPI、1月PCE通脹增速均符合預期；四季度GDP增速有所下修；1月JOLTs崗位空缺超預期回升。2月核心CPI環(huán)比回落0.1pp至0.2%，核心CPI同比維持2.5%，均符合預期。其中二手車降幅收窄疊加服裝通脹加速小幅推高核心商品通脹；住房通脹溫和，核心服務ex住房分項有所降溫。1月美國核心PCE通脹環(huán)比0.4%，符合預期，此外實際個人消費環(huán)比0.1%，略高于預期的0%。美國四季度GDP季比折年增速下修0.7pp至0.7%，私人投資+消費增速下修0.5pp至1.9%。居民消費增速下修0.4pp至2.0%，設備與軟件投資仍維持高增，制造業(yè)廠房投資降幅走闊。美國1月JOLTs崗位空缺較前值上升39.4萬至694.6萬，高于預期的670萬。
　　政策動態(tài)
　　中東沖突持續(xù)，對全球能源市場擾動加劇，多國緊急出臺能源應對措施。地緣政治方面，3月10日美國和以色列對伊朗發(fā)動“本輪最猛烈空襲”，12日伊朗新任最高領袖發(fā)表上任以來的首次講話稱絕不放棄復仇，霍爾木茲海峽應繼續(xù)保持封鎖狀態(tài)。13日特朗普稱美軍已對伊朗石油出口樞紐哈爾克島的軍事設施發(fā)動“猛烈空襲”，伊朗也使用無人機襲擊位于迪拜和巴林的美國銀行。能源市場方面，國際油價突破每桶100美元，國際能源署成員國一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備；巴西免除柴油進口稅并對原油出口征稅12%，斯洛伐克凍結(jié)油價五天，越南擬取消燃油進口關稅至4月底。歐洲方面，歐央行副行長表示，在未看到核心通脹持續(xù)回落信號前，暫不考慮政策松動，同時歐盟層面應啟動能源應急協(xié)調(diào)機制，推動成員國共享石油儲備。
　　金融市場
　　聯(lián)儲降息預期回撤，美債收益率整體上行，美元走強，美股三大股指普遍下跌，大宗商品漲跌不一。全周來看，聯(lián)儲2026年降息預期收窄13bp至24bp；2年、10年美債收益率分別上行17bp、13bp至3.73%、4.28%。標普、納指和道指分別下跌1.6%、1.3%和2.0%。美元指數(shù)上行1.6%至100.5，歐元貶值1.7%至1.14，日元貶值1.2%至159.4。布倫特原油上漲11.3%至103.1美元/桶，LME現(xiàn)銅下跌1.1%至12678美元/噸，COMEX黃金期貨下跌1.9%至5062美元/盎司，白銀現(xiàn)貨下跌4.7%至80.6美元/盎司。
　　風險提示：地緣政治不確定性，勞動力市場加速走弱。