>> 東方證券-朝聞道：“供應(yīng)鏈”安全顯韌性，中盤藍(lán)籌持續(xù)走強(qiáng)-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳寒梅 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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市場策略
風(fēng)偏下行震感明顯；中盤藍(lán)籌持續(xù)走強(qiáng)
美伊事件升級(jí)是近期影響全球資產(chǎn)價(jià)格的核心因素，地緣不確定性上行壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好。本周風(fēng)險(xiǎn)偏好降低帶來的情緒性調(diào)整開始加大。展望未來，我們認(rèn)為美伊事件對(duì)中國經(jīng)濟(jì)直接影響較小且可控，在風(fēng)云突變的國際形勢中我們始終保持戰(zhàn)略定力，越來越得到市場認(rèn)可。在全球風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)上行的背景下，中國資產(chǎn)因國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)下行仍相對(duì)占優(yōu)。指數(shù)如短期出現(xiàn)低點(diǎn)無需過度擔(dān)憂，中期震蕩略強(qiáng)格局不會(huì)輕易改變。逢低關(guān)注具備中盤藍(lán)籌特征的寬基類品種。
相關(guān)ETF:中證500ETF(561350/510500/510590)
現(xiàn)金流類ETF(159235/159399/159225/159233)
風(fēng)格策略
供應(yīng)鏈安全仍是主線，中盤藍(lán)籌行情擴(kuò)散
地緣沖突升級(jí)強(qiáng)化了供應(yīng)鏈韌性的投資主線，中盤藍(lán)籌風(fēng)格不僅不會(huì)削弱，反而將從單純的周期漲價(jià)邏輯，向更廣義的“安全”與“自主”方向擴(kuò)散。當(dāng)前市場正處于這一風(fēng)格內(nèi)部的高低切換窗口：前期漲幅較大的有色、化工等周期品雖邏輯未破，但交易擁擠度上升，波動(dòng)或?qū)⒓哟?；而同樣具備中盤藍(lán)籌屬性、身處低位的農(nóng)業(yè)、光伏、新能源等相關(guān)板塊，性價(jià)比開始凸顯。
相關(guān)ETF：農(nóng)業(yè)ETF(159825/159827)、畜牧養(yǎng)殖類ETF(516760/159865/159867)、創(chuàng)業(yè)板新能源ETF(159387/159122/159187)、科創(chuàng)新能源(588830/589960)
行業(yè)策略
農(nóng)業(yè)：地緣擾動(dòng)帶來漲價(jià)預(yù)期；農(nóng)企出海打開成長上限
地緣因素?cái)_動(dòng)背景下，大宗商品漲價(jià)預(yù)期已傳導(dǎo)至農(nóng)業(yè)。原油化工漲價(jià)預(yù)期傳導(dǎo)下，天然橡膠作為合成膠的替代品，也承接了漲價(jià)預(yù)期。從品種基本面來看，當(dāng)前糧價(jià)上行趨勢已確立，種植&種業(yè)基本面向好，大種植投資機(jī)會(huì)凸顯。國內(nèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)有望通過出海打開成長上限。對(duì)于東南亞、非洲等地區(qū)，伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人口增長，對(duì)生活水平改善的需求呈持續(xù)上升態(tài)勢，為農(nóng)牧企業(yè)提供了廣闊的市場發(fā)展空間。而核心競爭優(yōu)勢突出、產(chǎn)業(yè)鏈布局完善、本土化進(jìn)程迅速以及配套服務(wù)跟進(jìn)完備的企業(yè)，有望以更快的速度兌現(xiàn)海外業(yè)績增量。
相關(guān)標(biāo)的：海南橡膠(601118，買入)、隆平高科(000998，買入)、牧原股份(002714，買入)、海大集團(tuán)(002311，買入)、圣農(nóng)發(fā)展(002299，買入)
相關(guān)ETF：農(nóng)業(yè)類ETF(159825/159827)、畜牧養(yǎng)殖類ETF(516760/159865/159867)
主題策略
智能駕駛：商業(yè)化進(jìn)程提速，關(guān)注相關(guān)企業(yè)左側(cè)機(jī)會(huì)
過去幾年間，中國智能駕駛產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)：乘用車市場L2級(jí)及以上輔助駕駛滲透率已超過60%，并逐步向L3及更高級(jí)別過渡；與此同時(shí)，北京高速已允許L3級(jí)車型上路測試，自動(dòng)駕駛巴士在廣州、深圳等城市開始進(jìn)入商業(yè)收費(fèi)階段。當(dāng)前自動(dòng)駕駛商業(yè)化面臨的核心問題之一，是高頻場景算法魯棒性與規(guī)模化成本之間的矛盾。要解決這一問題，需要傳感器供應(yīng)商、高精度地圖服務(wù)商、車企、算法企業(yè)以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間形成更加緊密的協(xié)同關(guān)系。在產(chǎn)業(yè)層面，車企對(duì)自動(dòng)駕駛商業(yè)化路徑的關(guān)注也逐漸從單一技術(shù)突破，轉(zhuǎn)向制度與應(yīng)用體系建設(shè)。
相關(guān)標(biāo)的：經(jīng)緯恒潤-W(688326，買入)、德賽西威(002920，買入)
相關(guān)ETF：智能駕駛ETF(516520)
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)地緣沖擊的反饋具有不確定性、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致投資不及預(yù)期、畜禽疫病大規(guī)模爆發(fā)、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)
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