>> 國盛證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：海外光伏組件價格上漲，油價上行打開鋰電材料端盈利空間-260322
| 上傳日期： |
2026/3/22 |
大小： |
831KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,楊凡儀,林卓欣 |
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光伏：硅料電池片行情走弱，海外組件價格上漲。據(jù)安泰科，本周多晶硅n型復(fù)投料成交價格區(qū)間為4.2-4.5萬元/噸，成交均價為4.32萬元/噸，環(huán)比下滑4.42%。本周市場交投氛圍環(huán)比轉(zhuǎn)淡，僅有2-3家企業(yè)達(dá)成新訂單，成交量與活躍度均較前幾周有所回落。據(jù)Infolink，本周硅片價格維持平穩(wěn)，市場均價變動幅度有限，僅低價與高價區(qū)間出現(xiàn)小幅松動。整體來看，價格走勢由前期下行逐步轉(zhuǎn)為橫盤整理。本周電池片除了各尺寸供需關(guān)系影響外，因銀價走勢導(dǎo)致的成本線下探，以及出口退稅取消節(jié)點前的采購力度減弱，電池片整體價格皆出現(xiàn)下行。組件方面，據(jù)Infolink，本周中國區(qū)市場價格平穩(wěn)，存在頭部企業(yè)報價松動跡象。海外TOPCon組件價格，本周順應(yīng)市場變化，受到出口退稅的預(yù)期影響，多個區(qū)域皆出現(xiàn)調(diào)漲，海外總體均價落在每瓦0.104美元。核心關(guān)注：1）供給側(cè)改革下的產(chǎn)業(yè)鏈漲價機會，核心關(guān)注通威股份、協(xié)鑫科技、隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技術(shù)背景下帶來的中長期成長性機會，核心關(guān)注邁為股份、愛旭股份、聚和材料等；3）鈣鈦礦GW級布局帶來的產(chǎn)業(yè)化機會，核心關(guān)注金晶科技、萬潤股份、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、京山輕機、德龍激光、曼恩斯特等；4）太空光伏相關(guān)機會，核心關(guān)注拉普拉斯、連城數(shù)控、奧特維、高測股份、晶盛機電、鈞達(dá)股份、東方日升、雙良節(jié)能等。
風(fēng)電&電網(wǎng)：AR8提前在7月開啟，歐洲海風(fēng)加速推進(jìn)。3月15日，英國公布一項加速能源干預(yù)方案，提升英國能源安全；提出可再生能源拍賣（AR8）提前至7月。此前AR7結(jié)果超預(yù)期，在當(dāng)前能源、電力緊張的局勢下，AR8有望再超預(yù)期。英國對擺脫化石能源訴求強烈，提出依賴化石燃料時，能源安全就無法實現(xiàn)。對于歐洲，海上風(fēng)電已從單純的能源技術(shù)選項，升級為歐洲經(jīng)濟安全與地緣政治博弈中的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，英國發(fā)展海風(fēng)勢在必得。關(guān)注歐洲海風(fēng)單樁產(chǎn)能緊張，國內(nèi)企業(yè)加速出海：大金重工、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電等。關(guān)注海纜高壓、柔直技術(shù)滲透率提升：東方電纜、中天科技、亨通光電。關(guān)注風(fēng)機零部件：金雷股份、德力佳、威力傳動、新強聯(lián)等。風(fēng)機板塊，看好2026年雙海&國內(nèi)盈利提升共振，關(guān)注：運達(dá)股份、明陽智能、金風(fēng)科技、三一重能等。國內(nèi)外再次推動算力需求增長，建議關(guān)注金盤科技、明陽電氣、申菱環(huán)境、高瀾股份、同飛股份、禾望電氣、科華數(shù)據(jù)、中恒電氣等。特高壓招標(biāo)有望加速，關(guān)注平高電氣、許繼電氣、中國西電、大連電瓷、國電南瑞、思源電氣、華明裝備、長高電新等。
氫能：全國首個萬噸級光伏制氫項目正式邁入全新階段，綠氫充裝提速。近日，鄂爾多斯市瀚峽新能源有限公司2026年度首車管束式集裝箱充氫任務(wù)圓滿完成，423公斤充裝量、99.999%國標(biāo)高純度，標(biāo)志著全國首個萬噸級光伏制氫項目，正式邁入規(guī)?；溲b與多場景消納協(xié)同發(fā)展的全新階段。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。建議關(guān)注氫氣壓縮機頭部標(biāo)的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲能：2026年1-2月國內(nèi)儲能新增裝機9.51GW/24.18GWh，同增182%/472%。據(jù)CESA儲能應(yīng)用分會數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，2026年1-2月，國內(nèi)新型儲能新增裝機總規(guī)模為9.51GW/24.18GWh，規(guī)模同比增長182.07%（功率）/472.06%（容量）。其中1月裝機規(guī)模5.01GW/14.61GWh，2月裝機規(guī)模4.5GW/9.57GWh。建議關(guān)注方向：建議關(guān)注國內(nèi)外增速確定性高的大儲方向，關(guān)注陽光電源、阿特斯、海博思創(chuàng)、上能電氣、科華數(shù)據(jù)、三暉電氣、東方日升。
新能源車：關(guān)注一季度經(jīng)營拐點，油價上行打開材料端盈利空間。今年1-2月，我國動儲電池銷量262.0GWh，同增54%。其中，動力電池占比68%，同增37%；儲能電池占比32%，同增109%。2月國內(nèi)新能源車單車平均帶電量75.9kWh，同增52.6%，環(huán)增27.5%。原因一方面在于工信部規(guī)定2026年起插混車純電續(xù)航需超100km才享購置稅減免，因此車企提升了單車電池容量；另外，2026年以舊換新補貼從定額改為按車價比例補貼，因此低價車補貼退坡明顯。此前市場對今年國內(nèi)新能源車的銷量有一定的擔(dān)憂，但單車帶電量的大幅提升就意味著，無論車端銷量如何，動力電池的需求量也將憑借帶電量的提升而大幅提升。此外，儲能端隨著容量電價機制確立，預(yù)計2026年電池行業(yè)需求仍將保持韌性。地緣政治擾動下近期油價上漲顯著，3月19日WTI原油收盤價為94.6美元/桶，環(huán)比2月19日提升43%。而電解液溶劑、人造石墨等原料均與石油相關(guān)。原料上漲或?qū)⒃龊裣嚓P(guān)企業(yè)的庫存收益。建議關(guān)注一季度或表現(xiàn)良好的板塊和個股，關(guān)注寧德時代、鵬輝能源、億緯鋰能、湖南裕能、龍蟠科技等；建議關(guān)注石油強相關(guān)板塊，關(guān)注溶劑環(huán)節(jié)?？菩略础⑹髣偃A、華魯恒升、萬華化學(xué)、奧克股份。
風(fēng)險提示：新能源裝機不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期。
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