>> CPEA-2025年中國生物醫(yī)藥行業(yè)投融資藍皮書-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 1464KB |
| 格式： |
pdf 共120頁 |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
吳清功,李靖,姒亭佑 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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在中國基礎科研厚積薄發(fā)、政策紅利持續(xù)釋放及全球創(chuàng)新要素加速涌入的多重驅動下，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正迎來歷史性戰(zhàn)略轉折：從以模仿跟隨為主的“跟跑階段”，全面邁向與國際前沿并駕齊驅、局部實現(xiàn)引領的“并跑、領跑階段”。
當前，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心邏輯已從單一內生增長，轉向創(chuàng)新能力提升與深度全球化布局協(xié)同推進。以LicenseOut（海外授權）、NewCo（海外新設主體）為代表的多元化出海模式日趨成熟，成為衡量我國生物醫(yī)藥創(chuàng)新能力與國際競爭力的重要標志。
這一輪產(chǎn)業(yè)升級與全球化浪潮同頻共振，正深刻重塑醫(yī)藥健康領域的資本邏輯，投融資市場呈現(xiàn)出熱度理性回歸、結構持續(xù)優(yōu)化、方向聚焦源頭創(chuàng)新的全新特征，為產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展注入持久動力。
《2025年度中國生物醫(yī)藥投融資藍皮書》宏觀篇全面梳理了生物醫(yī)藥公司二級市場與一級市場融資情況。2025年二級市場生物醫(yī)藥企業(yè)的投融資熱度回升。
全年總計24家中國生物醫(yī)藥公司在中國大陸、香港和美國完成IPO，總募資約292.77億元，同比上漲129%。中國生物醫(yī)藥上市公司的再融資事件為29項，已披露總融資額約330.39億元，市場活躍程度遠高于2024年。受二級市場融資影響，在一級市場2025年共有343家生物醫(yī)藥企業(yè)獲得融資，較2024年融資企業(yè)數(shù)有上升趨勢，其中171家生物醫(yī)藥企業(yè)披露的融資額總計達323億5394萬人民幣。
《2025年度中國生物醫(yī)藥投融資藍皮書》成長篇深度聚焦生物醫(yī)藥企業(yè)多元化退出機制，重點圍繞IPO、LicenseOut、NewCo三大路徑展開，系統(tǒng)梳理頭部企業(yè)表現(xiàn)、典型案例與行業(yè)趨勢。2025年有望成為生物醫(yī)藥行業(yè)復蘇的關鍵轉折點。
資本市場層面，生物醫(yī)藥IPO呈回暖趨勢，LicenseOut交易在交易金額與數(shù)量上均實現(xiàn)大幅增長，NewCo模式也從概念探索快速走向實踐落地。具體表現(xiàn)為，2025年共有24家生物醫(yī)藥企業(yè)成功登陸境內外資本市場，募資總額約292.77億元，同比增加129%。同時，中國藥企累計達成License-Out交易158筆，其中以NewCo模式出海的項目達16筆，全年交易總金額首次突破千億美元，高達1459億美元，首付款規(guī)模同步攀升至75億美元。交易數(shù)量與金額雙雙創(chuàng)下近十年新高，同比增長超58.7%，其中單筆超過100億美元的重磅項目有3筆，超過10億美元的高價值項目達45筆。
政策層面，國家萬億級創(chuàng)業(yè)投資引導基金落地發(fā)力，以中央財政為支點有效撬動社會資本，形成規(guī)?；L期耐心資本，帶動各地方政府生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金密集設立與加速布局。同時，S基金、并購重組、科創(chuàng)板及港股上市等多元化退出渠道持續(xù)完善并全面打通，資本循環(huán)效率顯著提升，為行業(yè)整體回暖提供了堅實的制度保障與持續(xù)的資金支持。
《2025年度中國生物醫(yī)藥投融資藍皮書》未來篇重點關注中國創(chuàng)新藥研發(fā)格局與發(fā)展動力。總體來看，我國創(chuàng)新藥已完成從仿制跟隨向并行追趕的轉型，早期跟進為產(chǎn)業(yè)發(fā)展筑牢底盤，原始創(chuàng)新為長期競爭力注入動力，二者協(xié)同支撐中國創(chuàng)新藥在全球創(chuàng)新格局中地位持續(xù)提升。
截至2026年2月，全球臨床在研NME有7312項，中國1類臨床在研藥物有3760項，且均以臨床Ⅰ期產(chǎn)品為主，占比在50%左右。與歷年中國1類在研藥物相比，2025年中國1類臨床在研產(chǎn)品的數(shù)量進一步增長，由2023年的2817個增長到3760個。腫瘤領域的在研產(chǎn)品數(shù)量依舊保持絕對領先，免疫系統(tǒng)疾病、內分泌和代謝性疾病、神經(jīng)系統(tǒng)疾病、心腦血管疾病的在研產(chǎn)品數(shù)量較2023年增長幅度均超50%。
同時，2025年，中國國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）共批準289項新藥上市申請（NDA），包含76個1類新藥。在上述76個1類新藥中，國產(chǎn)為65個，占比高達85.5%，本土創(chuàng)新成為絕對主力。在first-in-class（FIC）藥物在研管線中，中國在研FIC產(chǎn)品管線實現(xiàn)高速增長，已達到920個，持續(xù)鞏固全球第二大FIC研發(fā)市場的地位。
隨著全球創(chuàng)新藥步入全新格局發(fā)展周期，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)應充分釋放工程化紅利與全產(chǎn)業(yè)鏈效率優(yōu)勢，加快推進全球化戰(zhàn)略布局。
預期未來5-10年，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)將進入工程式創(chuàng)新與原始創(chuàng)新雙輪驅動、深度協(xié)同的新階段。以工程化能力和產(chǎn)業(yè)鏈效率支撐源頭創(chuàng)新，以原始創(chuàng)新提升轉化價值，中國將構建高效穩(wěn)定、自主可控的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)。中國創(chuàng)新藥將從全球參與者升級為核心引領者，在研發(fā)、臨床、轉化與商業(yè)化全鏈條形成優(yōu)勢，真正成為推動全球新藥創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心力量。
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