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強(qiáng)弱分析：中性價(jià)格區(qū)間：340000-400000元/噸
　　◆回顧本周行情，周中一度上漲至378400元/噸，隨后漲幅小幅回吐，一度回落至36萬(wàn)元/噸下方，周五收盤價(jià)為365740元/噸，周上漲0.9%，周內(nèi)波動(dòng)較小。
　　◆宏觀方面，伊朗戰(zhàn)事進(jìn)行到第二個(gè)月，特朗普講話維持強(qiáng)硬態(tài)度，戰(zhàn)爭(zhēng)或仍將繼續(xù)，而持續(xù)的高油價(jià)仍在推升通脹預(yù)期。4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮發(fā)表講話，核心內(nèi)容主要包括三點(diǎn)：一是自行宣稱對(duì)伊朗戰(zhàn)事取得“快速、決定性、壓倒性勝利”；二是未來(lái)兩到三周內(nèi)進(jìn)行猛烈打擊；三是稱美國(guó)不需要霍爾木茲海峽。整體維持強(qiáng)硬態(tài)度。當(dāng)日布倫特原油上漲7.99%，收?qǐng)?bào)109.24，美元指數(shù)則一度漲超100。受宏觀因素壓制，滬錫當(dāng)日跌約3%。
　　◆基本面來(lái)看，錫基本面仍有一定韌性。國(guó)內(nèi)供給方面，3月國(guó)內(nèi)錫錠產(chǎn)量為14950噸，同比減少2.16%。其中3月再生錫產(chǎn)量2950噸，同比減少約25%。海外方面，剛果（金）東部沖突持續(xù)，剛東的北基伍省、南基伍省安全形勢(shì)急劇惡化，剛軍和M23持續(xù)激烈交火。4月2日，我大使館發(fā)文再次提醒中國(guó)公民盡快撤離。庫(kù)存方面，本周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存僅小幅累庫(kù)97噸，至9199噸，庫(kù)存水平較近年同期仍然偏低。
　　◆我們認(rèn)為，當(dāng)前錫基本面仍有一定韌性，而伊朗戰(zhàn)事遲遲未能解決，通脹上行與利率上行風(fēng)險(xiǎn)有所提升?；久媾c宏觀因素有所拉扯，單邊指引較弱，需持續(xù)關(guān)注宏觀水溫的變化，關(guān)注利率側(cè)偏鷹風(fēng)險(xiǎn)。