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市場分析
　　玻璃方面,3月玻璃期貨主力合約整體呈先揚(yáng)后抑、沖高回落走勢。截止3月31日，主力合約收盤價(jià)1019元/噸，環(huán)比下跌4.05%。現(xiàn)貨方面，月初集中補(bǔ)庫、成交放量；中下旬剛需為主、成交轉(zhuǎn)弱、價(jià)格承壓，旺季不旺特征明顯。
　　供給方面，據(jù)隆眾資訊最新數(shù)據(jù)，4月2日當(dāng)周全國浮法玻璃產(chǎn)量100.77萬噸，環(huán)比-0.67%，同比-9.12%；浮法玻璃行業(yè)平均開工率69.87%，環(huán)比-0.25個(gè)百分點(diǎn)；浮法玻璃行業(yè)平均產(chǎn)能利用率72.21%，環(huán)比-0.57個(gè)百分點(diǎn)。
　　需求方面，截至20260331，全國深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值6.86天，環(huán)比+12.30%，同比-16.30%；原片庫存在7.9天，環(huán)比-0.96%，同比-19.41%。
　　庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存7364.8萬重箱，環(huán)比+2.6萬重箱，環(huán)比+0.03%，同比+12%。折庫存天數(shù)33.9天，較上期+0.3天。
　　當(dāng)前玻璃市場整體延續(xù)供需雙弱格局。隨著冷修產(chǎn)線逐步增加，玻璃產(chǎn)量持續(xù)收縮；需求端雖有深加工訂單邊際改善，但仍處于歷史同期低位，疊加地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，終端需求不及預(yù)期。此外，行業(yè)庫存呈現(xiàn)持續(xù)累庫，價(jià)格面臨進(jìn)一步承壓。綜合來看，玻璃市場基本面整體偏弱，后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤企業(yè)利潤變動(dòng)及深加工訂單復(fù)蘇節(jié)奏。
　　純堿方面，3月純堿期貨主力合約整體寬幅震蕩、沖高回落重心下移態(tài)勢。截止3月31日，主力合約收盤價(jià)1177元/噸，環(huán)比下跌1.42%。現(xiàn)貨方面，月初期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)、以價(jià)換量；月中補(bǔ)庫結(jié)束，成交回歸市場，剛需采購為主；月末成交低迷。
　　供應(yīng)方面，據(jù)隆眾資訊最新數(shù)據(jù)，國內(nèi)純堿產(chǎn)量77.28萬噸，環(huán)比下降0.26萬噸，跌幅0.34%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量36.94萬噸，環(huán)比增加0.13萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量40.34萬噸，環(huán)比下降0.39萬噸。純堿綜合產(chǎn)能利用率81.59%，環(huán)比上周81.87%，環(huán)比下降0.28%。
　　需求方面，本期浮法玻璃及光伏玻璃產(chǎn)量均有所回落，導(dǎo)致重堿剛需支撐偏弱；輕堿需求保持相對(duì)韌性，疊加出口表現(xiàn)對(duì)整體需求形成一定支撐，階段性緩解行業(yè)壓力。
　　庫存方面，國內(nèi)純堿廠家總庫存188.61萬噸，較上周四增加3.42萬噸，漲幅1.85%。其中，輕質(zhì)純堿92.65萬噸，環(huán)比下降2.01萬噸；重質(zhì)純堿95.96萬噸，環(huán)比增加5.43萬噸。去年同期庫存量為170.14萬噸，同比增加18.47萬噸，漲幅10.86%。
　　整體來看，純堿產(chǎn)量雖小幅回落，但整體仍處于歷史同期高位，疊加企業(yè)暫無集中檢修計(jì)劃，行業(yè)供給端壓力持續(xù)加大；需求端受浮法玻璃及光伏玻璃減產(chǎn)預(yù)期影響，整體表現(xiàn)偏弱。在此背景下，純堿庫存維持高位運(yùn)行態(tài)勢，價(jià)格面臨較大下行壓力。
　　策略
　　玻璃方面，隨著冷修產(chǎn)線逐步增加，玻璃產(chǎn)量持續(xù)收縮；需求端雖有深加工訂單邊際改善，但仍處于歷史同期低位，疊加地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，終端需求不及預(yù)期。此外，行業(yè)庫存呈現(xiàn)持續(xù)累庫，價(jià)格面臨進(jìn)一步承壓。綜合來看，玻璃市場基本面整體偏弱，后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤企業(yè)利潤變動(dòng)及深加工訂單復(fù)蘇節(jié)奏。純堿產(chǎn)量雖小幅回落，但整體仍處于歷史同期高位，疊加企業(yè)暫無集中檢修計(jì)劃，行業(yè)供給端壓力持續(xù)加大；需求端受浮法玻璃及光伏玻璃減產(chǎn)預(yù)期影響，整體表現(xiàn)偏弱。在此背景下，純堿庫存維持高位運(yùn)行態(tài)勢，價(jià)格面臨較大下行壓力。
　　玻璃方面：震蕩
　　純堿方面：震蕩
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　中東地緣沖突、宏觀及房地產(chǎn)政策、純堿新投產(chǎn)進(jìn)度、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況等。