>> 華泰期貨-黑色建材月報：供需寬松格局未改，產(chǎn)區(qū)煤價區(qū)間震蕩-260406
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2026/4/6 |
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華泰期貨 |
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市場分析
動力煤品種：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價延續(xù)弱勢。降價后，優(yōu)質(zhì)煤種化工銷售尚可，價格趨穩(wěn)，貿(mào)易商仍謹慎觀望居多。港口方面，北方港口市場情緒偏弱，下游雖有少量詢盤但壓價明顯，成交較為困難。進口方面，近期外礦報價保持穩(wěn)定，印尼煤供應僅小幅增加，海外拿貨價格堅挺。市場上貿(mào)易商出貨增加，進口商給終端投標價有所下降。
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至4月3日，榆林5800大卡指數(shù)607元/噸，月環(huán)比下跌2元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)546元/噸，月環(huán)比下跌2元/噸；大同5500大卡指數(shù)608元/噸，環(huán)比上月持平。港口指數(shù)：截止2026年2月27日，CCI進口4700指數(shù)報86美元/噸，環(huán)比上月持平；CCI進口3800指數(shù)報70美元/噸，月環(huán)比持平。
港口方面：截止4月3日，北方港（不含黃驊）庫存合計2605萬噸，月環(huán)比上漲373萬噸。
電廠方面：截至4月3日，沿海六大電廠日耗74萬噸，月環(huán)比增加9.5萬噸，總庫存合計1272.6萬噸，月環(huán)比下降102.5萬噸?？捎锰鞌?shù)17天。
海運費：截至4月3日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于1051.28點，月環(huán)比上漲348.88點。截止到4月3日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于2066點，環(huán)比上漲36個點，漲幅為1.74%。
整體來看：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價先漲后跌，整體偏弱運行，冶金化工和部分長協(xié)戶拉運積極，剛需有所支撐，產(chǎn)業(yè)價格較為堅挺，有探漲意向。港口交易情緒偏弱，疊加淡季電廠需求疲軟，貿(mào)易商觀望情緒較為濃厚。港口方面，前期煤礦上漲帶動港口價格上漲，但市場交易情緒反復，港口整體弱勢趨穩(wěn)。淡季下游采購較為冷淡，市場成交較少。目前外部環(huán)境不確定性較強，國際能源價格高位，疊加大秦鐵路檢修港口庫存下滑，部分參與者對后市預期樂觀，市場存在惜售情緒。進口方面，進口市場整體流動性一般，外盤報價高位堅挺，內(nèi)貿(mào)價格接近，內(nèi)外價差倒掛現(xiàn)象減少。
需求與邏輯：下游采購整體以剛需為主，市場情緒謹慎。中長期看，供應寬松格局未改，持續(xù)關注中東局勢、國內(nèi)需求變化、非電煤的消費及補庫情況。
策略
無
風險
市場煤需求表現(xiàn)，運輸瓶頸影響，港口累庫超預期、突發(fā)的安全事故等
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