>> 華泰期貨-黑色建材月報：鐵礦庫存偏高，價格震蕩運行-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
3月鐵礦石期貨價格月末2605合約收盤價為808.0元/噸，環(huán)比上月末（750.5元/噸）上漲57.5元/噸。
供應方面：Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期為2472.4萬噸，周環(huán)比減少672萬噸。
需求方面：根據(jù)Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率83.07%，環(huán)比上周增加2.04個百分點，同比去年減少0.02個百分點；高爐煉鐵產能利用率88.99%，環(huán)比上周增加2.36個百分點，同比去年減少0.64個百分點；鋼廠盈利率48.05%，環(huán)比上周增加4.76個百分點，同比去年減少7.36個百分點；日均鐵水產量237.39萬噸，環(huán)比上周增加6.30萬噸，同比去年減少1.34萬噸。
庫存方面：Mysteel統(tǒng)計，全國45港鐵礦石庫存總量17060.95萬噸，環(huán)比增加60.64萬噸，港？庫存持續(xù)累積；45港日均疏港量311.99萬噸，環(huán)比減少1.18萬噸。
整體來看，3月份鐵礦石期貨價格整體呈現(xiàn)先沖高后震蕩運行的格局。月初沖高至820元/噸上方，月中月末震蕩運行，月末重心較月初下移。在宏觀情緒帶動下，礦價持續(xù)反彈。
供應端，3月份鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運量先沖高后季節(jié)性回落。需求端，3月鐵礦石消費持續(xù)走強，日均鐵水產量逐步提升，考慮到后期鋼廠仍有持續(xù)復產預期，鐵礦石消費有望繼續(xù)改善。庫存端，港口庫存仍然高企，目前供需矛盾趨緩，庫存壓力有所緩解。短期鐵礦供需矛盾尚未明顯激化，加之海運成本大幅提升，礦價將維持震蕩運行，長期鐵礦供需寬松格局難改，但是高庫存依舊制約價格。后期關注中東局勢、非主流鐵礦發(fā)運、鐵礦庫存和談判進展。
策略
單邊：偏弱震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
宏觀政策、鋼廠鐵水產量、煤炭價格變化，海外發(fā)運情況等。
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