>> 中郵證券-海外宏觀周報：中東局勢擾動，就業(yè)韌性延續(xù)-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 733KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
李起,高曉潔 |
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核心觀點
上周五美國公布三月份非農(nóng)就業(yè)報告，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)17.8萬人，遠超市場預期。從細分行業(yè)來看，2月極端寒冷天氣過后，3月氣溫正?；?，顯著提振了對天氣敏感行業(yè)的就業(yè)，如建筑業(yè)（+26k）、休閑與住宿業(yè)（+44k）等。護士罷工的結(jié)束則為教育與保健業(yè)（+91k）貢獻了就業(yè)增長。失業(yè)率和勞動力參與率均小幅下降，薪資增長溫和。盡管存在天氣和罷工等臨時性因素的擾動，但整體來看，近期就業(yè)市場仍體現(xiàn)出一定韌性。
上周中東局勢仍呈現(xiàn)出高度不確定性。特朗普在全國講話上發(fā)出升級威脅，警告美國將在接下來的兩到三周內(nèi)極其猛烈地打擊伊朗，并表示若伊朗拒絕達成協(xié)議，將對其電力基礎(chǔ)設(shè)施展開全面打擊。伊朗方面亦強硬回應。在此背景下，各國央行在支持增長和對抗通脹間面臨更艱難抉擇，普遍趨于謹慎或維持鷹派。資產(chǎn)配置方面，市場風險偏好在不確定性中有所收斂，公用事業(yè)等防御性板塊受到青睞。沖突凸顯能源安全價值，看好可再生能源、儲能板塊。
風險提示：
中東局勢演變路徑高度不確定，可能加劇市場波動。
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