>> 愛建證券-電子行業(yè)周報：Samsung 2026Q1業(yè)績指引創(chuàng)歷史新高-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 933KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
許亮 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點：
本周（2026/4/6-4/12）SW電子行業(yè)指數(shù)（+10.64%），漲跌幅排名2/31位，滬深300指數(shù)（+4.41%）。SW一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅前五分別為：通信（+10.74%），電子（+10.64%），機械設備（+7.08%），電力設備（+6.98%），傳媒（+6.32%），漲跌幅后五分別為：銀行（-1.13%），食品飲料（-0.03%），煤炭（+0.08%），交通運輸（+0.37%），公用事業(yè)（+0.75%）。本周SW電子三級行業(yè)指數(shù)漲跌幅前三分別是：印制電路板（+15.88%），其他電子Ⅲ（+13.50%），半導體設備（+11.54%），漲跌幅后三分別是：LED（+5.30%），面板（+5.80%），被動元件（+6.90%）。
本周SW電子行業(yè)漲跌幅排名前五的股票分別是：鍇威特（+43.79%），光智科技（+40.07%），英唐智控（+35.74%），東山精密（+29.85%），智動力（+28.97%）。漲跌幅排名后五的股票分別是：百邦科技（-5.47%），晨豐科技（-5.23%），*ST長方（-5.11%），久量股份（-5.08%），金宏氣體（-4.78%）。
2026年4月7日，Samsung發(fā)布2026Q1業(yè)績指引。公司2026Q1合并銷售額約133萬億韓元，同比增長68.1%；合并營業(yè)利潤約57.2萬億韓元，同比大增755%。值得關注的是，公司單季營業(yè)利潤已超過2025年全年43.6萬億韓元的水平，較2025Q4的20.07萬億韓元環(huán)比增長185%，一舉創(chuàng)下韓國企業(yè)單季盈利歷史新高。本次業(yè)績爆發(fā)核心源于AI浪潮驅動的存儲芯片需求井噴，受全球AI服務器產能持續(xù)搶裝帶動，HBM、DRAM、NAND閃存全線量價齊升，三星作為全球存儲龍頭充分受益，其中HBM業(yè)務營收同比大增超300%，存儲部門成為公司絕對利潤支柱。公司持續(xù)將高端產能向高附加值產品傾斜，老舊產線收縮策略成效顯著，帶動整體毛利率持續(xù)上行。
2026年4月9日江海股份披露2025年年報。公司2025年實現(xiàn)營收54.84億元、同比增長14.06%，歸母凈利潤6.75億元、同比增長3.04%；2025Q4公司營收13.67億元、同比增長7.72%，歸母凈利潤1.40億元、同比下降12.82%，單季利潤承壓主要系行業(yè)競爭加劇、產品價格下行所致。公司深耕電容器賽道多年，已形成以鋁電解電容為核心基石、薄膜電容與超級電容為第二增長曲線的產品布局，傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務鋁電解電容全年實現(xiàn)營收44.18億元、同比增長12.07%，產品覆蓋軸向、焊片式、螺栓式、固體高分子等全品類，廣泛適配消費電子、工業(yè)自動化控制、各類電源等場景。重點培育的第二增長曲線持續(xù)推進，2025年薄膜電容、超級電容分別實現(xiàn)營收5.75億元、3.53億元。研發(fā)端公司持續(xù)加大投入，2025年鋁電解電容全產業(yè)鏈創(chuàng)新取得多項關鍵進展，高壓化成箔自給率提升至約75%，在腐蝕箔比容提升、加厚腐蝕箔、N型導電高分子材料、原子沉積法涂鈦箔等核心技術領域實現(xiàn)突破?？蛻艚Y構方面以內銷為主，全年內銷收入42.84億元、占總營收的78.11%，國內市場是公司業(yè)績增長的核心支撐。
投資建議：Samsung 2026Q1業(yè)績創(chuàng)歷史新高，驗證全球存儲行業(yè)進入高景氣上行周期，AI驅動HBM需求持續(xù)上揚。建議關注國產存儲產業(yè)鏈的相關投資機會。
風險提示：1）AI需求不及預期風險；2）存儲行業(yè)產能釋放超預期風險；3）行業(yè)競爭加劇與產品價格波動風險。
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