>> 國泰海通證券-環(huán)保行業(yè)：國家水網(wǎng)納入擴(kuò)大有效投資重點(diǎn)方向-260418
| 上傳日期： |
2026/4/18 |
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| 565KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強(qiáng),邵瀟 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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本報告導(dǎo)讀：
國家水網(wǎng)被明確納入擴(kuò)大有效投資重點(diǎn)方向，水利基礎(chǔ)設(shè)施、水資源配置、水生態(tài)治理及數(shù)字化管理有望迎來新一輪政策催化，相關(guān)領(lǐng)域景氣度有望提升。
投資要點(diǎn)：
點(diǎn)評：
國家水網(wǎng)納入擴(kuò)大有效投資重點(diǎn)方向。4月17日，國家發(fā)展改革委副主任王昌林在國新辦新聞發(fā)布會上表示，今年將重點(diǎn)在“人工智能+”基礎(chǔ)設(shè)施、城市更新、國家水網(wǎng)、新型能源體系等領(lǐng)域，開展一系列擴(kuò)大有效投資行動，促進(jìn)供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場需求擴(kuò)容。同時，王昌林表示，將在中央投資項(xiàng)目中全面開展“軟建設(shè)”工作，促進(jìn)形成項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施和運(yùn)營維護(hù)的長效機(jī)制。我們認(rèn)為，國家水網(wǎng)被明確納入擴(kuò)大有效投資重點(diǎn)方向，意味著水利基礎(chǔ)設(shè)施、水資源配置、水生態(tài)治理及數(shù)字化管理有望迎來新一輪政策催化。
國家水網(wǎng)不只是傳統(tǒng)治水，核心在于“水安全+水生態(tài)+水調(diào)度”體系升級。1）從政策內(nèi)涵看，國家水網(wǎng)不只是傳統(tǒng)水利投資，其建設(shè)旨在統(tǒng)籌解決水資源、水生態(tài)、水環(huán)境、水災(zāi)害等問題。《國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》明確提出，要加快構(gòu)建國家水網(wǎng)，建設(shè)現(xiàn)代化高質(zhì)量水利基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，統(tǒng)籌解決水資源、水生態(tài)、水環(huán)境、水災(zāi)害問題；“十五五”規(guī)劃綱要進(jìn)一步明確，要增強(qiáng)洪澇災(zāi)害防御、水資源統(tǒng)籌調(diào)配和城鄉(xiāng)供水保障能力，并推進(jìn)跨區(qū)域調(diào)水、城市應(yīng)急備用水源、中小河流治理、病險水庫除險加固等工程建設(shè)。2）我們認(rèn)為，本輪國家水網(wǎng)投資內(nèi)涵明顯寬于傳統(tǒng)治水，既包括骨干調(diào)配工程和城鄉(xiāng)供水體系建設(shè)，也覆蓋河湖生態(tài)修復(fù)、地下水治理、防洪減災(zāi)及配套數(shù)字化升級，政策覆蓋面和產(chǎn)業(yè)鏈拉動范圍更廣。
強(qiáng)調(diào)“軟建設(shè)”+長效運(yùn)維，智慧水利、水務(wù)運(yùn)營和水環(huán)境治理的重要性提升。1）本次政策表述專門強(qiáng)調(diào)“軟建設(shè)”和運(yùn)營維護(hù)長效機(jī)制，水利部、國家發(fā)改委此前也提出，要圍繞國家水網(wǎng)建設(shè)統(tǒng)籌“硬投資”和“軟建設(shè)”，推動形成建設(shè)實(shí)施和運(yùn)行管護(hù)相銜接的長效機(jī)制。2）我們認(rèn)為，這表明相關(guān)領(lǐng)域未來受益邏輯有望從單純工程訂單驅(qū)動，逐步向工程建設(shè)+長期運(yùn)營+數(shù)字化運(yùn)維的模式演進(jìn)，具備持續(xù)運(yùn)營能力和平臺化管理能力的企業(yè)有望獲得更高質(zhì)量增長。
投資建議。國家水網(wǎng)納入擴(kuò)大有效投資重點(diǎn)方向，看好智慧水利的成長彈性、水務(wù)運(yùn)營的穩(wěn)健價值，及水環(huán)境治理的政策催化機(jī)會。1）受益于水網(wǎng)智能化、水利數(shù)智化升級的監(jiān)測智慧水利公司：推薦雪迪龍，聚光科技、先河環(huán)保、力合科技等為相關(guān)標(biāo)的。2）具備原水、供水、污水處理、再生水等能力的水務(wù)運(yùn)營公司：推薦北控水務(wù)集團(tuán)、粵海投資。3）水環(huán)境治理：碧水源、武漢天源為相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險提示。政策推進(jìn)節(jié)奏低于預(yù)期、項(xiàng)目落地及建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期、應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期等。
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