>> 湘財證券-2026.04.13-2026.04.17日策略周報：一季度宏觀數(shù)據(jù)良好，支撐A股指數(shù)繼續(xù)反彈-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
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| 1384KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
仇華 |
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核心要點：
A股指數(shù)繼續(xù)反彈
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2026.04.13-2026.04.17日，我們關(guān)注的6個A股指數(shù)繼續(xù)反彈：上證指數(shù)上漲1.64%、深證成指上漲4.02%、創(chuàng)業(yè)板指上漲6.65%、滬深300上漲1.99%、科創(chuàng)綜指上漲5.70%、萬得全A上漲2.74%。周振幅最大的是科創(chuàng)綜指的6.55%。
A股指數(shù)2026.04.13-2026.04.17日繼續(xù)反彈，主要原因還是美以與伊朗沖突處于?；鹫勁须A段，國際原油價格自4月8日快速回落后，總體維持在100美元/桶下方震蕩。而我國一季度宏觀數(shù)據(jù)總體良好，3月PPI轉(zhuǎn)正，一季度GDP累計同比增速5%，支撐了市場反彈。
二級行業(yè)中，玻璃玻纖、通信設(shè)備漲幅居前
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，31個申萬一級行業(yè)上周數(shù)量上漲多跌少。周漲幅居前的板塊是：通信、綜合，分別上漲了8.40%、5.96%；而跌幅居前的是石油石化和食品飲料，分別下跌了3.88%和1.70%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，124個申萬二級行業(yè)（扣除林業(yè)）中，上周漲幅居前的是玻璃玻纖、元件，周漲幅分別為11.02%和10.76%。2026年以來累計漲幅居前的是玻璃玻纖、通信設(shè)備，累計漲幅分別為51.87%、37.46%。而周跌幅居前的是油服工程、煉化及貿(mào)易，周跌幅分別為4.96%和4.57%。2026年以來累計跌幅居前的是航空機場、一般零售，分別累計下跌了20.95%和14.63%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，259個申萬三級行業(yè)（扣除16個無數(shù)據(jù)行業(yè)）中，上周漲幅居前的是玻纖制造、蓄電池及其他電池，周漲幅分別為11.92%和9.70%。2026年來累計漲幅居前的是通信線纜及配套、玻纖制造，累計漲幅分別為83.71%、67.33%。周跌幅居前的是氮肥、煤化工，跌幅分別為4.89%、4.59%。2026年以來跌幅居前的是航空運輸、百貨，跌幅分別為22.84%、18.79%。
一季度GDP當季同比增速5.00%
宏觀數(shù)據(jù)方面，2026.04.13-2026.04.17日期間公布的宏觀數(shù)據(jù)有：GDP、固定資產(chǎn)投資以及社會消費品零售總額等。2026年一季度GDP當季同比增速5.00%，顯著高于2025年第四季度的4.50%，也結(jié)束了2025年一季度后連續(xù)下滑的勢頭。固定資產(chǎn)投資方面，前3月的累計同比增速1.70%，與2月份的1.80%基本相當。其中，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比4.10%，高出2月的3.10%與1個百分點；但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比由2月的11.40%，回落到8.90%，但絕對值依然處于高位；房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比為-11.20%，與2月的-11.10%基本相當，依然是固定資產(chǎn)投資增速的主要拖累項。社會消費品零售總額方面，前3月的累計同比為2.40%，依然處于自2025年6月達5.00%以來逐月回落過程中。
投資建議
長維度來看，2026年是“十五五”開局年份，我國將繼續(xù)維持積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，為2026年國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健運行、A股市場保持“慢牛”態(tài)勢提供重要支撐。
短維度來看，隨著美以與伊朗在中東地區(qū)沖突逐步放緩，國內(nèi)一季度宏觀數(shù)據(jù)狀況良好，湘財三維度模型短期由強弱弱格局轉(zhuǎn)向強弱強形態(tài)。建議關(guān)注：偏左側(cè)的銀行、證券以及服務(wù)業(yè)；偏右側(cè)的順周期領(lǐng)域投資邏輯明確的高端裝備方向，AI科技領(lǐng)域有確定業(yè)績的芯片制造相關(guān)領(lǐng)域。
風(fēng)險提示
國際方面：從長周期視角判斷，中美競爭依然會持續(xù)；地緣沖突方面，俄烏戰(zhàn)爭、中東沖突，對全球的影響不確定性較大，尤其是中東沖突的持續(xù)，將導(dǎo)致國際原油價格的上行，推升全球通脹，拖累全球GDP增速。
國內(nèi)方面：中美在貿(mào)易領(lǐng)域沖突暫緩，但存在受其他因素影響被中斷的風(fēng)險；我國房地產(chǎn)價格若進一步下行，將影響國內(nèi)推動消費的努力；若房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資進一步下滑，也將繼續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資增速；我國宏觀杠桿率已連續(xù)2個季度突破300%，制約了短期政策持續(xù)寬松的空間。烏戰(zhàn)爭、中東沖突，對全球的影響不確定性較大，尤其是中東沖突，直接導(dǎo)致國際原油價格的上行，推升全球通脹，拖累全球GDP增速。
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