>> 華泰期貨-化工日?qǐng)?bào)：青島港口庫存環(huán)比小幅下降-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場(chǎng)要聞與數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤RU主力合約17770元/噸，較前一日變動(dòng)+180元/噸；NR主力合約14740元/噸，較前一日變動(dòng)+160元/噸；BR主力合約16430元/噸，較前一日變動(dòng)+150元/噸。
現(xiàn)貨方面，云南產(chǎn)全乳膠上海市場(chǎng)價(jià)格17600元/噸，較前一日變動(dòng)+150元/噸。青島保稅區(qū)泰混16980元/噸，較前一日變動(dòng)+160元/噸。青島保稅區(qū)泰國20號(hào)標(biāo)膠2260美元/噸，較前一日變動(dòng)+50美元/噸。青島保稅區(qū)印尼20號(hào)標(biāo)膠2180美元/噸，較前一日變動(dòng)+45美元/噸。中石油齊魯石化BR9000出廠價(jià)格16000元/噸，較前一日變動(dòng)+0元/噸。浙江傳化BR9000市場(chǎng)價(jià)16100元/噸，較前一日變動(dòng)+100元/噸。
市場(chǎng)資訊
2026年3月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級(jí)形狀、混合膠、復(fù)合膠）進(jìn)口量61.62萬噸，環(huán)比增加33.52%，同比增加3.72%，2026年1-3月累計(jì)進(jìn)口數(shù)量172.27萬噸，累計(jì)同比增加2.19%。
ANRPC最新發(fā)布的2026年3月報(bào)告預(yù)測(cè)，3月全球天膠產(chǎn)量料降3.4%至78.6萬噸，較上月下降21.4%；天膠消費(fèi)量料降3.3%至134.7萬噸，較上月增加17.2%。第一季度，全球天膠累計(jì)產(chǎn)量料降1.1%至309.3萬噸，累計(jì)消費(fèi)量料降3.6%至378.8萬噸。
2026年全球天膠產(chǎn)量料同比增加2.2%至1532.4萬噸。其中，泰國增1.4%、印尼降0.8%、中國增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、馬來西亞增9.9%、柬埔寨增2.9%、緬甸增1.1%、斯里蘭卡增12.4%、其他國家增6.5%。2026年全球天膠消費(fèi)量料同比增加1.4%至1560.2萬噸。其中，中國增1.7%、印度增3.5%、泰國降2.8%、印尼增1%、馬來西亞增9.7%、越南降5.7%、斯里蘭卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律賓增13.8%、其他國家增1.6%。
據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2026年4月份，我國重卡市場(chǎng)共計(jì)銷售約12.5萬輛，環(huán)比下降約10%，比上年同期的8.8萬輛增長約43%。1-4月，我國重卡行業(yè)累計(jì)銷量約44.3萬輛，同比增長約26%。
市場(chǎng)分析
天然橡膠：
現(xiàn)貨及價(jià)差：2026-05-06，RU基差-170元/噸（-30），RU主力與混合膠價(jià)差790元/噸（+20），NR基差755.00元/噸（+168.00）；全乳膠17600元/噸（+150），混合膠16980元/噸（+160），3L現(xiàn)貨17950元/噸（+250）。STR20#報(bào)價(jià)2260美元/噸（+50），全乳膠與3L價(jià)差-350元/噸（+0）；混合膠與丁苯價(jià)差780元/噸（+160）。
原料：泰國煙片87.88泰銖/公斤（+3.05），泰國膠水83.50泰銖/公斤（+0.75），泰國杯膠64.80泰銖/公斤（+0.80），泰國膠水-杯膠18.70泰銖/公斤（-0.05）。
開工率：全鋼胎開工率為66.47%（-3.07%），半鋼胎開工率為73.67%（-4.04%）。
庫存：天然橡膠社會(huì)庫存為711133噸（-5169），青島港天然橡膠庫存為1333571噸（-905），RU期貨庫存為129170噸（+1670），NR期貨庫存為36389噸（-1310）。
順丁橡膠：
現(xiàn)貨及價(jià)差：2026-05-06，BR基差-430元/噸（-50），丁二烯中石化出廠價(jià)13300元/噸（+100），順丁橡膠齊魯石化BR9000報(bào)價(jià)16000元/噸（+0），浙江傳化BR9000報(bào)價(jià)16100元/噸（+100），山東民營順丁橡膠16000元/噸（+150），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤-5573元/噸（+1786）。
開工率：高順順丁橡膠開工率為44.22%（+1.32%）。
庫存：順丁橡膠貿(mào)易商庫存為7250噸（-590），順丁橡膠企業(yè)庫存為24950噸（+1700 ）。
策略
RU及NR謹(jǐn)慎偏多。目前天然橡膠價(jià)格的支撐主要在供應(yīng)端，海外原料價(jià)格的堅(jiān)挺對(duì)天然橡膠成本支撐較強(qiáng)；當(dāng)下產(chǎn)出不多，需求剛性消耗的背景下，基差也表現(xiàn)堅(jiān)挺。基本面來看，目前下游輪胎廠因中間端經(jīng)銷商拿貨愿意下降，成品庫存持續(xù)累積疊加生產(chǎn)利潤的收縮，后期開工率有受抑制的預(yù)期。市場(chǎng)擔(dān)憂5月全球可能發(fā)生的厄爾尼諾氣候?qū)?duì)橡膠產(chǎn)出有影響，總體支撐膠價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。
BR謹(jǐn)慎偏空。近期順丁橡膠生產(chǎn)利潤持續(xù)修復(fù)，目前上游生產(chǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)為有小幅利潤的狀態(tài)，對(duì)后期供應(yīng)的回升有較強(qiáng)依據(jù)。就目前上游裝置來看，部分民營裝置擇機(jī)重啟也增加了后期供應(yīng)回升的預(yù)期，疊加國內(nèi)5月下游輪胎需求的示弱可能，順丁橡膠自身供應(yīng)呈現(xiàn)偏弱格局。但仍需關(guān)注上游丁二烯價(jià)格的波動(dòng)的影響。
風(fēng)險(xiǎn)
伊朗沖突進(jìn)展，主產(chǎn)區(qū)天氣變化，上游裝置動(dòng)態(tài)，下游需求波動(dòng)。
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