>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260511
| 上傳日期： |
2026/5/11 |
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| 2035KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
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PX及PTA：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，PX及PTA價格上漲，PX主力合約收9500元/噸，漲2.22%；PTA主力合約收6486元/噸，漲1.57%。
現(xiàn)貨市場：亞洲市場PX現(xiàn)貨價格上漲，收于1217美元/噸；PTA現(xiàn)貨價格上漲，收至6660元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：金十數(shù)據(jù)5月11日訊，據(jù)伊朗方面報道：伊朗已提交一項方案以回應(yīng)美國的方案，伊朗方案強調(diào)了伊朗民族的基本權(quán)利。伊朗拒絕了美國方案，該方案意味著伊朗向特朗普的貪婪低頭。
（2）PX供給：截止5月7日，PX裝置開工負荷為79.2%，周環(huán)比降負1.2%。裝置動態(tài)：揚子石化89萬噸裝置近日降負停車中，預(yù)計2個月左右；福化集團一條80萬噸PX裝置4月20日停車，計劃檢修至7月末；金陵石化70萬噸PX裝置4月中旬停車檢修，該裝置計劃停車檢修55天左右；青島麗東100萬噸裝置3月底停車檢修，計劃檢修至5月末。
?。?）PTA供給：截止5月7日，PTA裝置開工負荷為67.3%，周環(huán)比提負1%。裝置動態(tài)：華南一套250萬噸裝置上周因故短停，現(xiàn)已重啟；臺化興業(yè)150萬噸裝置5月10日按計劃停車檢修；嘉通能源300萬噸裝置計劃5月下旬檢修。
（4）需求：受地緣影響和終端負反饋，下游需求小幅走弱。截止5月7日，聚酯開工負荷為82.1%，周環(huán)比下降0.1%。
?。?）5月1-10日，韓國PX出口總量7.3萬噸，環(huán)比4月1-10日下降34%，同比下降26%；其中出口至中國大陸7.3萬噸，環(huán)比下降34%，同比下降26%。
【市場邏輯】
裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，疊加進口減少，PX及PTA供應(yīng)整體呈收縮趨勢，下游及終端跟進疲軟，對產(chǎn)業(yè)鏈形成負反饋，但因供給端收縮力度較大，聚酯原料供需格局維持偏緊。近日地緣擔(dān)憂情緒再度升溫，油價重心小幅抬升，成本端有支撐。
【交易策略】
裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，供應(yīng)繼續(xù)收緊，疊加成本有支撐，PX及PTA或震蕩偏強運行，建議謹慎偏多對待。PX支撐位8800-8850元/噸，壓力位10600-10650元/噸；PTA支撐位6050-6100元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，聚烯烴上漲，LLDPE2609合約收8177元/噸，漲1.65%；PP2609合約收8685元/噸，漲1.84%。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格小幅上漲，國內(nèi)LLDPE市場主流價格在8280-9800元/噸；PP市場現(xiàn)貨價格小幅上漲，華北地區(qū)拉絲主流報價9380-9520元/噸，華東地區(qū)9450-9550元/噸，華南地區(qū)9400-9800元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：金十數(shù)據(jù)5月11日訊，據(jù)伊朗方面報道：伊朗已提交一項方案以回應(yīng)美國的方案，伊朗方案強調(diào)了伊朗民族的基本權(quán)利。伊朗拒絕了美國方案，該方案意味著伊朗向特朗普的貪婪低頭。
?。?）供給：裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，供應(yīng)延續(xù)收縮。截止5月7日當周，PE開工率為71.97%，周環(huán)比+3.74%，PP開工率63.97%，周環(huán)比+1.15%。
?。?）需求：下游開工負荷小幅走弱，對聚烯烴需求減少。截止5月7日當周，農(nóng)膜開工率22%（-7%），包裝50%（+1%），單絲41%（持平），薄膜47%（-1%），中空43%（持平），管材43%（-1%）；塑編開工率43%（-1%）；注塑開工率45.46%（+0.46%），BOPP開工率41.48%（-5.75%）。
（4）庫存端：2026-05-11，兩油庫存85萬噸，與前一工作日相比+2萬噸。截止5月8日，PE貿(mào)易庫存12.756萬噸（-0.191萬噸），PP貿(mào)易庫存11.332萬噸（-0.289萬噸）。
【市場邏輯】
塑料、PP裝置集中規(guī)模檢修，供應(yīng)收縮明顯，下游季節(jié)性走弱，對聚烯烴需求減少，聚烯烴供需整體偏緊。當前主要驅(qū)動因素在地緣端，近日美伊雙方紛紛拒絕對方提出的方案，市場擔(dān)憂情緒再度升溫，油價重心走高，成本支撐增強。
【交易策略】
供需偏緊，疊加成本有支撐，預(yù)計短期震蕩偏強運行，建議謹慎偏多對待，關(guān)注地緣后續(xù)進展。LLDPE09參考撐位7500-7550元/噸，壓力位9300-9350元/噸；PP09參考支撐位8100-8150元/噸，壓力位9350-9400元/噸。
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