>> 中信期貨-情緒擾動告一段落，硅價大幅回落-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,楊飛,王美丹 |
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最新動態(tài)及原因
今日工業(yè)硅價大幅回落，根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，工業(yè)硅主力合約跌幅3.9%收盤至8735元/噸。五一前后工業(yè)硅盤面受情緒及資金推動有所反彈，不過硅價回升后將舡強上游復(fù)產(chǎn)及言保動力，而需求端暫無明顯改善，現(xiàn)實壓力下今日硅價大幅回落。
基本面情況
供應(yīng)端，對于西北地區(qū)，當(dāng)前新疆部分廠家開工仍然反復(fù)，不過當(dāng)前利潤水平下，后續(xù)生產(chǎn)預(yù)計進一步恢復(fù);內(nèi)蒙、甘肅及寧夏地區(qū)開工處于高位，5月西北供應(yīng)預(yù)計有所回升。西南豐水期逐步來臨，四川、云南地區(qū)尚未出現(xiàn)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，部分瑋廠處于觀望狀態(tài)，不過隨五一前后硅價回升及水電成本回落，西南結(jié)廠開工預(yù)計也會有所抬升，5月末或?qū)⒂瓉砦髂贤蹚S復(fù)產(chǎn)放量。需求謊，多晶硅行業(yè)開工維特持低位，對工業(yè)硅需求提振作用有限，有機砝5月個別單體產(chǎn)能或有所恢復(fù)，但受行業(yè)聯(lián)合減排挺價影響，對工業(yè)硅需求仍以剛需為主;鋁合金開I基本穩(wěn)定，不過對工業(yè)硅需求量相對較少。整體來看，供應(yīng)回升壓力下，需求端并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，使得行業(yè)累庫壓力仍存。
總結(jié)及策略
在豐水期來臨及近期硅價回升格局下，上游復(fù)產(chǎn)及套保動力隨之增強，現(xiàn)實壓力下我們認為硅價表現(xiàn)震蕩偏弱。策略上，當(dāng)前階段維持逢高沽空思略，上游企業(yè)可逢高開展套期保值。風(fēng)險提示
風(fēng)險因素:供應(yīng)端超預(yù)期減產(chǎn);政策變動;原料價格上漲
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