>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260520
| 上傳日期： |
2026/5/20 |
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| 2410KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
今日原油盤中沖高回落，燃料油、瀝青呈現(xiàn)震蕩反彈走勢(shì)，SC原油主力合約收于670.50元/桶，-0.49%，燃料油期貨主力合約收于4173元/噸，0.31%，瀝青期貨主力合約收于4529元/噸，1.55%。
【重要資訊】
原油：1、伊朗革命衛(wèi)隊(duì)海軍指揮官：過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，有26艘船只（包括油輪、集裝箱船和其他商船）在革命衛(wèi)隊(duì)海軍的協(xié)調(diào)和安保下通過(guò)了霍爾木茲海峽?；魻柲酒澓{的通行需獲得許可，并與伊朗革命衛(wèi)隊(duì)海軍進(jìn)行協(xié)調(diào)。
2、阿布扎比國(guó)家石油公司首席執(zhí)行官：我們?cè)?025年推進(jìn)了繞過(guò)霍爾木茲海峽的新管道項(xiàng)目，如今該項(xiàng)目已完成50%。
3、歐盟委員會(huì)發(fā)言人：歐盟仍然致力于對(duì)俄羅斯石油和天然氣進(jìn)口實(shí)施制裁，并重申不希望俄羅斯在沖突中獲益。
4、伊朗革命衛(wèi)隊(duì)：霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略水道的局勢(shì)不可能回到以前的狀態(tài)。敵人的唯一出路是尊重伊朗民族，并遵守伊朗的合法權(quán)利。
燃料油：美伊局勢(shì)反復(fù)，霍爾木茲海峽航運(yùn)繼續(xù)受限，燃油供給仍受制約，但俄羅斯供應(yīng)有所恢復(fù)，6-7月預(yù)計(jì)仍有套利貨流入新加坡市場(chǎng)；需求方面，下游船加油需求表現(xiàn)疲軟，高價(jià)對(duì)船燃需求形成一定抑制，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫(kù)存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至5月13日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存上漲20.6萬(wàn)桶達(dá)到三周高點(diǎn)2008.1萬(wàn)桶。
瀝青：供給方面，5月份國(guó)內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為127.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少24.8萬(wàn)噸，同比下降122.4萬(wàn)噸，降幅48.9%。國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15.9%，環(huán)比下降2.5%；需求方面，隨著公路項(xiàng)目施工的逐步啟動(dòng)，瀝青剛需整體好轉(zhuǎn)，但部分地區(qū)降雨抑制需求釋放；庫(kù)存方面，截止2026-5-18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為91.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫(kù)存為147.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.2萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
美伊局勢(shì)持續(xù)反復(fù)，消息面變化對(duì)油市形成持續(xù)擾動(dòng)，而當(dāng)前霍爾木茲海峽航運(yùn)仍然受限，油價(jià)中樞仍有支撐。中東局勢(shì)影響下，燃料油供給繼續(xù)受制約，船燃需求表現(xiàn)疲軟，但高硫發(fā)電需求進(jìn)入旺季。5-6月份瀝青排產(chǎn)大幅走低，同時(shí)下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，庫(kù)存端維持去化。
【交易策略】
美伊局勢(shì)持續(xù)反復(fù)，情緒面變化較大，能源類品種整體高位運(yùn)行。操作上，短線波段交易、快進(jìn)快出為主。SC原油主力合約下方支撐位595-600，上方壓力位695-700。Fu下方支撐位4000-4050，上方壓力位4650-4700。Bu主力合約下方支撐位4050-4100，上方壓力位4700-4750。
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