>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)原油周報：美伊談判“進(jìn)展順利”，油價震蕩下跌-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
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| 4237KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
胡曉藝,劉紅光 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【油價回顧】截至2026年5月29日當(dāng)周，國際油價震蕩下跌。本周初，美軍對伊朗南部的導(dǎo)彈發(fā)射陣地和布雷艇發(fā)動“自衛(wèi)性”空襲，美伊雙方再次發(fā)生軍事摩擦，伊朗外交部發(fā)表聲明稱，美國公然違反?；饏f(xié)議，油價反彈回升；后半周，白宮方面表示美伊談判“進(jìn)展順利”，美伊談判代表已就諒解備忘錄達(dá)成一致，但仍需要美國總統(tǒng)特朗普最終批準(zhǔn)，推動國際油價重心下移。截至本周五（5月29日），布倫特、WTI油價分別為91.12、87.36美元/桶。
【原油價格】截至2026年05月29日當(dāng)周，布倫特原油期貨結(jié)算價為91.12美元/桶，較上周下降12.42美元/桶（-12.00%）；WTI原油期貨結(jié)算價為87.36美元/桶，較上周下降9.24美元/桶（-9.57%）；俄羅斯ESPO原油現(xiàn)貨價為83.78美元/桶，較上周下降9.29美元/桶（-9.98%）。
【海上鉆井服務(wù)】截至2026年5月25日當(dāng)周，全球海上自升式鉆井平臺數(shù)量為363座，較上周增加1座，其中非洲、東南亞、北美分別增加1座，南美、其他地區(qū)分別減少1座；全球海上浮式鉆井平臺數(shù)量為135座，較上周持平，其中南美增加1座，北美減少1座。
【美國原油供給】截至2026年05月22日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為1371.5萬桶/天，較上周增加1.3萬桶/天。截至2026年05月29日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)量為429臺，較上周增加4臺。截至2026年05月29日當(dāng)周，美國壓裂車隊數(shù)量為192部，較上周增加3部。
【美國原油需求】截至2026年05月22日當(dāng)周，美國煉廠原油加工量為1697.1萬桶/天，較上周增加65.2萬桶/天，美國煉廠開工率為94.50%,較上周上升2.9pct。
【中國原油需求】截至2026年4月，中國原油加工量為5465萬噸，較上月下降11.38%。截至2026年05月28日，主營煉廠開工率為66.31%，較上周下降0.59pct。截至2026年05月27日，山東地?zé)掗_工率為54.70%，較上周下降2.18pct。
【美國原油庫存】截至2026年05月22日當(dāng)周，美國原油總庫存為8.07億桶，較上周減少1239.0萬桶（-1.51%）；戰(zhàn)略原油庫存為3.65億桶，較上周減少906.3萬桶（-2.42%）；商業(yè)原油庫存為4.42億桶，較上周減少332.7萬桶（-0.75%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2302.4萬桶，較上周減少279.4萬桶（-10.82%）。
【美國成品油庫存】截至2026年05月22日當(dāng)周，美國汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為21159.1、1500.8、10079.9、4491.3萬桶，較上周分別-257.2（-1.20%）、-39.5（-2.56%）、-210.7（-2.05%）、+73.6（+1.67%）萬桶。
【全球原油浮倉+在途庫存】截至2026年5月29日當(dāng)周，全球原油在途+浮倉庫存為12.36億桶，較上周+1380萬桶（+1.12%）。其中，全球原油浮倉庫存為9231.2萬桶，較上周+780萬桶（+8.45%）；全球原油在途庫存為11.44億桶，較上周+600萬桶（+0.52%）。
【生物燃料價格】截至2026年5月22日，酯基生物柴油港口FOB價格為1210美元/噸，較上周五價格-15美元/噸，與地溝油、潲水油價差分別為245.73、197.90美元/噸，較上周五價差-28.75、-22.20美元/噸。烴基生物柴油港口FOB價格為1900美元/噸，較上周五價格持平，與地溝油、潲水油價差分別為935.73、887.90美元/噸，較上周五價差-13.75、-7.20美元/噸。截至2026年5月22日，中國生物航煤港口FOB價格為2550美元/噸，較上周五價格+200美元/噸，與地溝油、潲水油價差分別為1585.73、1537.90美元/噸，較上周五價差+186.25、+192.80美元/噸。歐洲生物航煤港口FOB價格為2969美元/噸，較上周五價格持平。截至2026年5月22日，中國地溝油、潲水油價格分別為964.27、1012.10美元/噸，較上周五價格+13.75、+7.20美元/噸，中國餐廚廢油UCO價格為1150美元/噸，較上周五價格+10美元/噸。
相關(guān)標(biāo)的：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服務(wù)（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
風(fēng)險因素：（1）中東地區(qū)地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）美國放松對委內(nèi)瑞拉的制裁以及推動委內(nèi)瑞拉石油增產(chǎn)的可能性。（3）美國與伊朗沖突局勢未來走向的不確定性。（4）美國為推動俄烏沖突結(jié)束，造成原油市場波動。（5）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端不振。（6）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險。（7）全球貿(mào)易形勢發(fā)生重大變化，對全球經(jīng)濟(jì)及石油需求產(chǎn)生破壞的風(fēng)險。（8）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計劃的風(fēng)險。（9）美國對頁巖油生產(chǎn)、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險。
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