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一、行業(yè)觀點(diǎn)
　　資金有望輪動(dòng)，食品飲料板塊預(yù)計(jì)受益。本周吳清主席在基金業(yè)協(xié)會(huì)第四屆會(huì)員代表大會(huì)上明確指出，當(dāng)前公募基金改革已迎來(lái)“棋至中盤”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，要求行業(yè)強(qiáng)化利益綁定、增強(qiáng)逆周期思維，堅(jiān)決遏制賭押賽道、風(fēng)格漂移、高位發(fā)行等頑疾。此前科技等熱門賽道持續(xù)走高，資金虹吸效應(yīng)明顯，食品飲料板塊估值處于低位，隨著情緒觸底改善，疊加監(jiān)管提倡下資金再配置，有望迎來(lái)拐點(diǎn)。
　　基本面來(lái)看，板塊底部信號(hào)持續(xù)增多，重點(diǎn)關(guān)注通脹傳導(dǎo)、景氣新品以及高分紅三條主線。白酒報(bào)表連續(xù)多個(gè)季度出清，底部逐漸夯實(shí)，餐飲及餐供等大眾品已經(jīng)率先改善，考慮到去年5月份后外部政策導(dǎo)致的低基數(shù)，二季度及下半年有望持續(xù)向上修復(fù)。重點(diǎn)關(guān)注三條主線：第一，上游大宗原材料價(jià)格上漲背景下，餐飲及餐飲供應(yīng)鏈兼具提價(jià)意愿和能力；第二，新的敘事邏輯有望跑出，其中既有藥食同源、新鮮零食等景氣新賽道，也有傳統(tǒng)飲料、保健品龍頭推出亮眼新產(chǎn)品；第三，避險(xiǎn)資金流入，紅利標(biāo)的依然有配置價(jià)值，重點(diǎn)關(guān)注受成本影響較小、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的相關(guān)公司。
　　二、重點(diǎn)公司跟蹤
　　勁仔食品回購(gòu)注銷公司股份：公司擬以自有資金及股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分股份用于注銷并減少公司注冊(cè)資本，本次回購(gòu)股份的價(jià)格為不超過(guò)16元/股(含)，回購(gòu)資金總額為不低于人民幣5,000萬(wàn)元(含)、不超過(guò)人民幣10,000萬(wàn)元(含)。
　　古越龍山副總經(jīng)理胡志明退休離任：公司副總經(jīng)理胡志明因達(dá)到退休年齡辭去公司職務(wù)，離任后公司續(xù)聘其為“特聘專家、總釀酒師。胡志明先生擔(dān)任副總經(jīng)理所負(fù)責(zé)的相關(guān)工作已完成交接，其離任不會(huì)影響公司相關(guān)工作的正常開(kāi)展。
　　仙樂(lè)健康關(guān)停個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)進(jìn)展：公司通過(guò)子公司BestFormulationsPCLLC以300萬(wàn)美元將個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)資產(chǎn)出售予美國(guó)RIE,LLC。交易完成后公司將徹底剝離長(zhǎng)期虧損的個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)，集中資源聚焦?fàn)I養(yǎng)健康食品主業(yè)。
　　三、投資建議：白酒底部逐漸確立，大眾品推薦餐飲供應(yīng)鏈&成長(zhǎng)個(gè)股
　　隨著報(bào)表出清和庫(kù)存去化，白酒板塊底部逐漸確立，部分率先調(diào)整或勢(shì)能向上的酒企26Q1或已經(jīng)率先走出底部，考慮到二季度開(kāi)始進(jìn)入低基數(shù)，建議加大板塊配置，標(biāo)的上首推貴州茅臺(tái)，推薦山西汾酒、金徽酒。
　　大眾品重點(diǎn)推薦通脹傳導(dǎo)和景氣新品，1）繼續(xù)推薦餐飲及餐供產(chǎn)業(yè)鏈，5月份后進(jìn)入低基數(shù)，也是通脹背景下價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)容易的板塊，餐飲重點(diǎn)推薦持續(xù)迭代的百勝中國(guó)，關(guān)注改革預(yù)期的海底撈，餐飲供應(yīng)鏈繼續(xù)推薦頤海國(guó)際、海天味業(yè)、華潤(rùn)啤酒，關(guān)注天味食品、重慶啤酒。2）關(guān)注景氣新品方向，部分成長(zhǎng)個(gè)股回調(diào)后已到布局時(shí)點(diǎn)，推薦飲料龍頭農(nóng)夫山泉，茶飲龍頭蜜雪、古茗，推薦衛(wèi)龍美味，關(guān)注西麥?zhǔn)称?、甘源食品?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀消費(fèi)需求修復(fù)不及預(yù)期、政策波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。