>> 中信建投-通信行業(yè)：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)雖有擾動，未改AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯-260607
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 1577KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
閻貴成,于芳博,劉永旭 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
美國勞工部發(fā)布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，表現(xiàn)強(qiáng)勁，增加了市場對加息的預(yù)期，疊加IPO巨無霸SpaceX即將上市，導(dǎo)致美國股市出現(xiàn)較為劇烈的波動。我們認(rèn)為，短期來看宏觀層面的波動并不會改變AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡，當(dāng)前全球AI算力基建的訂單能見度仍比較高，我們依舊看好AI產(chǎn)業(yè)鏈。
6月1日-4日，2026年中國臺北GTC大會召開：黃仁勛在演講中官宣了全球首款完全開放的全模態(tài)物理AI模型Cosmos 3，還推出了其RTXSpark PC超級芯片和面向Agent的Vera CPU，宣告PC跨入由本地AI代理驅(qū)動的時代。
此次GTC大會標(biāo)志著全球AI產(chǎn)業(yè)鏈向著高效推理與端側(cè)落地應(yīng)用進(jìn)行重構(gòu)。我們持續(xù)推薦AI產(chǎn)業(yè)鏈，包括大模型、光模塊、光纖光纜等，建議將端側(cè)AI硬件供應(yīng)鏈、液冷散熱及Agent軟件生態(tài)作為重要關(guān)注方向。
行情回顧
本期通信板塊表現(xiàn)優(yōu)秀。通信（申萬）指數(shù)上漲3.87%，跑贏滬深300指數(shù)5.41pcts。二級子行業(yè)（申萬）中，通信服務(wù)下跌2.11%，通信設(shè)備上漲4.69%。
推薦組合
本期推薦：中際旭創(chuàng)、新易盛、鼎通科技、亨通光電、中天科技、中國移動。
上期回顧：上期投資組合“中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、亨通光電、中天科技”，相同權(quán)重測算平均上漲7.11%，跑贏通信(申萬)指數(shù)3.24pcts，跑贏滬深300指數(shù)8.64pcts。
持續(xù)關(guān)注：AI算力與云計算（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、源杰科技、聯(lián)訊儀器、仕佳光子、工業(yè)富聯(lián)、鼎通科技、華工科技、光迅科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、潤澤科技等）；光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技、烽火通信、杭電股份等）；運營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通）；軍工通信與衛(wèi)星（七一二、海格通信、*ST鋮昌、華測導(dǎo)航、上海瀚訊等）；液冷（英維克等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰等）；物聯(lián)網(wǎng)模組（廣和通、移遠(yuǎn)通信、美格智能）；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）等。
風(fēng)險提示：國際環(huán)境變化；AI發(fā)展不及預(yù)期；競爭加??；匯率波動；數(shù)字中國發(fā)展不及預(yù)期；下游資本開支和需求不及預(yù)期。
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