>> 華泰期貨-航運(yùn)月報(bào)：6月下半月報(bào)價(jià)逐步更新，市場(chǎng)博弈運(yùn)價(jià)拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)間-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 3592KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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市場(chǎng)分析
線上報(bào)價(jià)方面。
Gemini Cooperation：馬士基上海-鹿特丹WEEK25周報(bào)價(jià)開出為4400美元/FEU（其中漢堡港4500美元/FEU，安特衛(wèi)普港4300美元/FEU，倫敦口岸港4400美元/FEU），目前漲至4670美元/FEU；HPL上海-鹿特丹6月下半月船期報(bào)價(jià)5105-5595美元/FEU，7月份船期報(bào)價(jià)6538-6551美元/FEU。馬士基6月份PSS 300/600（6月10日之后開始征收），馬士基公布6/15-7/15日漲價(jià)函價(jià)格為3055/4700。
MSC+Premier Alliance：MSC 6月上半月船期報(bào)價(jià)2840/4740，6/15-6/21日價(jià)格3380/5640；ONE 6月上半月船期報(bào)價(jià)4006美元/FEU，6月下半月船期報(bào)價(jià)6006美元/FEU，7月份船期報(bào)價(jià)6008美元/FEU；HMM 6月上半月船期報(bào)價(jià)2164/3928，6月下半月船期報(bào)價(jià)2664/4928；YML 6月上半月船期報(bào)價(jià)2250/4000，6月下半月船期報(bào)價(jià)2750/5000.
Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹6月下半月船期報(bào)價(jià)5113-5596美元/FEU，7月份船期報(bào)價(jià)3876/6828；EMC 6月上半月船期報(bào)價(jià)4560美元/FEU，6月下半月船期報(bào)價(jià)3630/5560；OOCL 6月下半月船期報(bào)價(jià)6000-6199美元/FEU。
靜態(tài)供給：交付現(xiàn)狀層面，截至2026年5月30日。2026年至今交付集裝箱船舶75艘，合計(jì)交付運(yùn)力532965TEU。12000-16999TEU船舶合計(jì)交付17艘，合計(jì)25.3萬TEU；17000+TEU以上船舶交付3艘，合計(jì)65232TEU。交付預(yù)期層面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付54.6萬TEU（37艘），2027年交付93.6萬TEU（63艘），2028年交付137.1萬TEU（94艘），2029年交付64.5萬TEU（45艘）。
17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48萬TEU（6艘），2027年交付84.47萬TEU（39艘），2028年交付161.14萬TEU（80艘）,2029年交付158.1萬TEU（79艘）.總體來看，2026年超大型船舶交付壓力相對(duì)較小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超過40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘。
動(dòng)態(tài)供給：中國-歐基港（上海-歐基港運(yùn)力+青島AE5運(yùn)力+寧波FE3運(yùn)力+寧波ALBATROS運(yùn)力+廈門OCR運(yùn)力，后續(xù)運(yùn)力數(shù)據(jù)為將空班以及TBN排除在外的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)） 6月份剩余四周月度周均運(yùn)力33.39萬TEU，WEEK24/25/26/27周運(yùn)力分別為33.39/29.67/33.81/37.2萬TEU。7月份月度周均運(yùn)力30.99萬TEU（船期暫未完全確定，后期會(huì)有更新），WEEK28/29/30/31周度運(yùn)力為34.13/29.87/31.29/28.69萬TEU。8月份月度周均運(yùn)力28.86萬TEU（船期暫未完全確定，后期會(huì)有更新），WEEK32/33/34/35周運(yùn)力為33/26.86/27.47/28.1萬TEU。6月份（25-27周）有兩個(gè)空班以及1個(gè)TBN，7月份共計(jì)6個(gè)TBN，8月份共計(jì)7個(gè)空班。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日，黎巴嫩軍方發(fā)布聲明稱，應(yīng)巴基斯坦陸軍元帥賽義德·阿西姆·穆尼爾邀請(qǐng)，黎巴嫩軍隊(duì)司令魯?shù)婪颉ず？柈?dāng)日啟程前往巴基斯坦，與穆尼爾會(huì)面。消息人士稱，此次會(huì)面與伊朗和美國的談判有關(guān)，而“黎巴嫩是談判的關(guān)鍵部分”。
對(duì)于相對(duì)旺季的6、7、8月合約，今年旺季合約高度仍可期待的主因有以下三點(diǎn)，第一：蘇伊士運(yùn)河上半年復(fù)航概率相對(duì)較低，此次伊朗事件中胡塞武裝將恢復(fù)對(duì)紅海走廊航運(yùn)的襲擊或做實(shí)該預(yù)期，COSCO在之前的電話會(huì)中也強(qiáng)調(diào)從嘗試恢復(fù)到全面復(fù)航可能是一個(gè)長達(dá)3-5個(gè)月的漸進(jìn)過程；紅海復(fù)航需滿足多重條件:行業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)估通過、保險(xiǎn)公司下調(diào)保費(fèi)、客戶認(rèn)可安全性以及聯(lián)盟內(nèi)部協(xié)商一致。第二：上半年超大型集裝箱船舶交付壓力相對(duì)較小，統(tǒng)計(jì)顯示2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘，2026年全年交付數(shù)量僅有9艘，該數(shù)據(jù)明顯小于過去幾年年度交付數(shù)據(jù)。上述兩點(diǎn)因素存在或使得2026年上半年運(yùn)力供應(yīng)壓力相對(duì)較小。第三：亞洲-歐洲需求端月度同比增速一直也相對(duì)較高，大部分月份集裝箱貿(mào)易量同比增速均在10%以上(2026年1-4月份中國出口歐洲金額合計(jì)2000億美元，累計(jì)同比增加19%）。
EC2606合約，馬士基6月下半月第二周仍存漲價(jià)可能性。5月至8月船司會(huì)嘗試挺價(jià)，目前調(diào)研反饋，6月份需求具有韌性，主要船司嘗試再度提漲6月份實(shí)際落地價(jià)格。馬士基6月第二周漲至3900美元/FEU，6月下半月第一周價(jià)格介于4300-4500美元/FEU；OA聯(lián)盟目前調(diào)研反饋6月上半月實(shí)際成交價(jià)格介于4200美元-4500美元/FEU；PA聯(lián)盟目前6月上半月實(shí)際成交介于3800-4000美元/FEU（ONE下修其6/6日FE4航線價(jià)格為3800美元/FEU)。6月下半月實(shí)際攬貨價(jià)格亦逐步更新，PA聯(lián)盟YML6月下半月表價(jià)5000美元/FEU，ONE6月下半月表價(jià)4806美元/FEU；OA聯(lián)盟EMC 6月下半月5360美元/FEU，馬士基6/22-6/28日?qǐng)?bào)價(jià)目前仍存漲價(jià)預(yù)期。6月合約臨近交割，6/15日SCFIS對(duì)應(yīng)馬士基攬貨價(jià)格3900美元/FEU，6/22日SCFIS對(duì)應(yīng)馬士基攬貨價(jià)格4400美元/FEU，馬士基WEEK26周報(bào)價(jià)仍存漲價(jià)預(yù)期，考慮到船期沿用以及3大聯(lián)盟FAK貨量比例，初步預(yù)估6月合約交割結(jié)算價(jià)格估值底部在3000點(diǎn)附近，6月合約臨近交割，建議投資者把控節(jié)奏，緊跟現(xiàn)貨，考慮好盈虧比。
EC2607以及EC2608合約，驅(qū)動(dòng)仍然向上，6月中旬船司7月份漲價(jià)函或
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