>> 長城證券-大宗商品：錫，錫價周內(nèi)窄幅震蕩，下游采購積極性增強-260614
| 上傳日期： |
2026/6/14 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長城證券 |
| 評級： |
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作者： |
熊可為,廖浩祥 |
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此報告為加密報告 |
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錫價周內(nèi)窄幅震蕩
本周，錫價窄幅震蕩。SMM: 1#錫價收于41萬元/噸，環(huán)比-3.5%，SHFE錫價收于40.8萬元/噸，環(huán)比-2.4%，LME錫收于53980美元/噸，環(huán)比+1.5%。
礦端持續(xù)偏緊，下游補貨積極性加強
供應(yīng)端，礦端仍偏緊，但冶煉廠利潤空間受限。佤邦地區(qū)進入雨季，露天采礦及運輸受限；印尼錫出口量仍受審批制度限制；剛果（金）疫情以及武裝沖突仍較嚴(yán)峻。
需求端，本周價格下行刺激了下游企業(yè)的采購積極性，但因行情波動較大，下游多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，在價格企穩(wěn)時補貨備貨意愿較強，整體市場成交活躍度較前期明顯回升。
庫存端，本周，SMM國內(nèi)錫錠社會庫存為10692噸，環(huán)比-2912噸。SHFE+LME交易所錫庫存18921噸，環(huán)比-2457噸，其中SHFE+4064噸，LME +190噸。
展望
短期：基本面礦端持續(xù)偏緊；宏觀面仍存在潛在風(fēng)險尚未釋放，預(yù)計6月錫價偏震蕩。
長期：全球錫供需仍存缺口，且供應(yīng)鏈脆弱性不斷沖擊市場預(yù)期，持續(xù)看好錫價中樞上移。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、海外礦山供給釋放超預(yù)期、宏觀美聯(lián)儲降息不及預(yù)期風(fēng)險、報告中的數(shù)據(jù)可能有滯后風(fēng)險
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