>> 華聯(lián)期貨-油脂季報：中長期油脂價格重心或不斷抬高-260618
| 上傳日期： |
2026/6/18 |
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| 700KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧丹 |
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基本面觀點
◆一方面，雖然中東沖突緩和，但原油供應(yīng)短時間內(nèi)難以立馬恢復，預(yù)計原油價格中短期難以回到?jīng)_突之前的水平。原油價格維持相對高位，短期增加生柴需求。同時，經(jīng)過這次沖突后，各國意識到能源獨立的重要性，倒逼各國推進生柴政策，特別是印尼，要重點關(guān)注印尼B50政策的落地。
◆另一方面，厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)形成，從歷史規(guī)律上來看，厄爾尼諾易導致東南亞降雨減少，從而影響棕櫚油的產(chǎn)量。
◆從中長期來看，各國推進生柴政策帶來的油脂需求增量以及厄爾尼諾可能導致棕櫚油減產(chǎn)的預(yù)期或抬高棕櫚油價格重心。
策略觀點與展望
◆單邊：建議棕櫚油09支撐位參考9000-9200；期權(quán)方面，建議暫觀望。
◆套利：暫觀望。
◆展望：關(guān)注幾個點，首先就是中東局勢；第二看各國生柴政策；第三看東南亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口情況；第四看中國進口菜籽的進展。總體來看，油脂中長期仍看漲。
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