久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

資訊：美國與伊朗達(dá)成和平協(xié)議，重新開放霍爾木茲海峽；美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期；幾內(nèi)亞政府即將公布出口鋁土礦管制措施；特朗普稱談判正在有序且建設(shè)性地進(jìn)行；沃什宣誓就任美聯(lián)儲(chǔ)主席；中東幾大鋁廠遇襲，產(chǎn)能恢復(fù)時(shí)間長；
　　盤面：
　　氧化鋁：截至6月18日收盤,氧化鋁主力合約AO2609收盤價(jià)為2898元/噸,較上一日-0.55%。持倉量為275843手，較上一日-4162手。
　　滬鋁：截至6月18日收盤，滬鋁主力合約AL2607收盤價(jià)為23980元/噸，較上一日+0.42%。持倉量為206338手，較上一日-12770手。長江有色現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)23870元/噸，較上一日+20元/噸，升貼水平均價(jià)為-50。
　　供給：
　　氧化鋁：礦端方面，由于海運(yùn)成本上升，海外CIF持續(xù)上漲，最新數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口礦出港量到港量維持高位。6.18數(shù)據(jù)顯示供應(yīng)端數(shù)據(jù)小幅收縮，周度總產(chǎn)量-2.2至169.8萬噸，開工率-0.95%至73.81%，周度運(yùn)行產(chǎn)能-112至8741萬噸。
　　電解鋁：供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)新疆、山東滿載運(yùn)行、內(nèi)蒙古及云南開工率維持高位。政策約束下增量邊際遞減，噸鋁利潤擴(kuò)張，利潤驅(qū)動(dòng)下供應(yīng)剛性特征凸顯。
　　需求：
　　氧化鋁：電解鋁產(chǎn)能增量有限，需求端對(duì)氧化鋁提振仍顯乏力。
　　電解鋁：鋁加工行業(yè)平均開工率-0.4個(gè)百分點(diǎn)至64%，下游板塊小幅走弱。
　　庫存：
　　氧化鋁：全國氧化鋁廠庫存為124.9萬噸，庫存壓力較大。
　　電解鋁：6.18數(shù)據(jù)顯示，鋁錠庫存-5.7至125.5萬噸，出庫量+2.18至15.98萬噸；鋁棒庫存-0.9至14.55萬噸，出庫量-0.74至4.43萬噸，庫存開始去庫。
　　結(jié)論：
　　氧化鋁：幾內(nèi)亞鋁土礦出口管制政策懸而未決，市場仍存收緊預(yù)期，進(jìn)口礦CIF成本持穩(wěn)托底。供應(yīng)端國內(nèi)部分產(chǎn)能面臨生產(chǎn)中斷預(yù)期，地區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨流通有所收緊，但新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應(yīng)增量依然主導(dǎo)市場預(yù)期。整體維持原有觀點(diǎn)，在政策落地前市場或維持多空拉鋸，短線做消息驅(qū)動(dòng)者可等待政策具體落地前后判斷，觀察2950-3000元關(guān)口力度，再擇機(jī)進(jìn)行止盈。
　　電解鋁：地緣緩和、海峽開放預(yù)期直接削弱了鋁的供給端溢價(jià)，同時(shí)加息預(yù)期升溫則通過金融屬性收緊對(duì)鋁價(jià)形成壓制。國內(nèi)當(dāng)前已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，建筑型材走弱、光伏裝機(jī)不及預(yù)期，內(nèi)需端缺乏超預(yù)期增量也帶來一定利空壓制。短期加息帶來的宏觀利空為第一利空要素，第一支撐位24000已告破，下方需關(guān)注23500支撐強(qiáng)度。但中期來看盡管地緣溢價(jià)被部分?jǐn)D出，供給剛性缺口并未消失。操作上觀望支撐位后逢低布局多單。
　　策略建議：氧化鋁觀望；滬鋁中長期逢低布局
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)政策超預(yù)期