>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 3779KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
A股震蕩攀升，盤面熱點仍聚焦于半導(dǎo)體、AI硬件端，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50雙雙刷歷史新高，不過市場仍有超4200股下跌。上證指數(shù)收漲0.23%報4120.28點，深證成指漲1.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.84%，滬深300漲1.56%，北證50跌1.41%，科創(chuàng)50漲3.87%，萬得全A漲0.82%。A股全天成交3.62萬億元，上日成交3.31萬億元。
【重要資訊】
1.商務(wù)部回應(yīng)中美經(jīng)貿(mào)磋商最新進展。
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【市場邏輯】
當(dāng)前A股市場成長風(fēng)格明顯跑贏價值風(fēng)格，K型分化成為市場常態(tài)，AI、新能源等高景氣賽道持續(xù)領(lǐng)漲，而地產(chǎn)鏈及泛消費板塊表現(xiàn)相對平淡。經(jīng)濟呈現(xiàn)外需強于內(nèi)需、新興強于傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性特征。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，結(jié)構(gòu)性行情將成為常態(tài)，景氣度為綱的投資邏輯愈發(fā)重要，全球AI革命浪潮正處在景氣擴散期。而AI基建及部分國家的再工業(yè)化也在強化全球缺電趨勢，這些因素共同為A股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈提供了長期增長空間。風(fēng)格層面，短期小盤成長或仍占優(yōu)，經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步企穩(wěn)回升后大盤價值或有補漲機會。短期來看，上證50指數(shù)相關(guān)板塊缺乏催化劑，可能繼續(xù)跑輸成長風(fēng)格；滬深300指數(shù)較為均衡，具備長期配置價值；中證1000在新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等成長賽道權(quán)重較高，受益于產(chǎn)業(yè)趨勢，市場風(fēng)險偏好提升時，中證1000彈性顯著高于大盤指數(shù)?？稍跍?00指數(shù)長期滾動配置牛差策略，上證50指數(shù)布局期權(quán)賣方策略。短期關(guān)注中證1000指數(shù)繼續(xù)上漲升波的單邊機會，需警惕波動率高企后，行情沖高回落風(fēng)險以及大盤指數(shù)的補漲機會。
【策略建議】
重要指數(shù)波動率短期回落，遠(yuǎn)月波動率并未有明顯回落，可期待指數(shù)下半年的趨勢性行情。預(yù)計波動率繼續(xù)走高概率大，小盤指數(shù)波動率走高概率更大，大盤指數(shù)需警惕時間價值衰減?？刹季制跈?quán)牛差策略或買入遠(yuǎn)月認(rèn)購期權(quán)。
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