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供給消息面影響，鋰價(jià)承壓較大
　　1、津巴布韋鋰生產(chǎn)商協(xié)會(huì)正聯(lián)合向政府施壓，請(qǐng)求將原定于2027年1月1日生效的鋰精礦出口禁令推遲至2027年3月或6月，主要原因在于目前各大礦企的本地硫酸鋰加工廠普遍尚未完工，僅華友鈷業(yè)相關(guān)產(chǎn)線建成投產(chǎn)。
　　2、上周枧下窩用地獲批后，江西礦端消息擾動(dòng)持續(xù)。
　　受供給端預(yù)期影響，截至本周五，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格為15.3萬元/噸，環(huán)比-8.8%；電池級(jí)氫氧化鋰現(xiàn)貨價(jià)格13.9萬元/噸，環(huán)比-8.9%。鋰精礦方面，鋰輝石精礦CIF中國2219美元/噸，環(huán)比-3%。
　　庫存延續(xù)去化，礦端仍然緊張
　　根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，碳酸鋰周度樣本庫存總計(jì)9.58萬噸（環(huán)比-833噸），其中冶煉端15495噸（環(huán)比+122噸），下游48285噸（環(huán)比+1595噸），其他32032噸（環(huán)比-2550噸）。大樣本庫存總計(jì)13萬噸（環(huán)比-1207噸）。結(jié)構(gòu)上看，貿(mào)易商積極出貨，庫存維持去化；材料廠采購較為積極，同時(shí)在高開工率支撐下持續(xù)消耗庫存。
　　倉單：截至本周四，倉單共計(jì)48544手，環(huán)比上周-3431手。
　　礦端仍然緊張：根據(jù)Mysteel，貿(mào)易商鋰礦庫存9.75萬噸，環(huán)比-9%。
　　展望
　　短期：碳酸鋰短期價(jià)格受到枧下窩進(jìn)展影響，情緒面影響較大。在碳酸鋰價(jià)格快速下行背景下，買方對(duì)高價(jià)礦接受度下降，采購節(jié)奏更趨謹(jǐn)慎，碳酸鋰價(jià)格短期承壓。
　　中期：等待后續(xù)旺季的排產(chǎn)情況，同時(shí)目前進(jìn)展看，枧下窩的復(fù)產(chǎn)時(shí)點(diǎn)也將對(duì)后續(xù)旺季節(jié)奏有較大影響。
　　月度供需平衡表看，5月碳酸鋰進(jìn)口超預(yù)期。6月考慮到枧下窩復(fù)產(chǎn)，后續(xù)月度平衡表暫不計(jì)入復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)，需求端正極有新產(chǎn)能釋放爬坡。我們預(yù)計(jì)6-7月仍然維持去庫，但去庫幅度有所下修。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：儲(chǔ)能需求不及預(yù)期、新能源汽車需求不及預(yù)期、海外礦山供給釋放超預(yù)期、報(bào)告中數(shù)據(jù)存在一定滯后風(fēng)險(xiǎn)