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核心觀點(diǎn)：
　　國(guó)內(nèi)熱點(diǎn)：《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》發(fā)布。國(guó)家發(fā)展改革委與國(guó)家能源局近日聯(lián)合印發(fā)《新型能源體系建設(shè)"十五五"規(guī)劃》，明確到2030年新能源發(fā)電量占比將達(dá)到30%，配電網(wǎng)力爭(zhēng)具備承載9億千瓦分布式新能源接入的能力，抽水蓄能裝機(jī)達(dá)到1.6億千瓦左右，新型儲(chǔ)能裝機(jī)達(dá)到3億千瓦，虛擬電廠調(diào)節(jié)能力達(dá)到5000萬(wàn)千瓦以上；充電基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)倍增發(fā)展，規(guī)模達(dá)到4000萬(wàn)個(gè)；可再生能源制氫規(guī)模達(dá)到200萬(wàn)噸。規(guī)劃強(qiáng)化了能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期確定性，釋放了明確的增量空間，抽水蓄能、新型儲(chǔ)能及配電網(wǎng)改造將直接受益于剛性裝機(jī)目標(biāo)，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的頭部設(shè)備商值得關(guān)注；新能源發(fā)電運(yùn)營(yíng)商在裝機(jī)比重躍升中面臨消納與電價(jià)波動(dòng)博弈，需優(yōu)選消納條件好、市場(chǎng)化交易能力強(qiáng)的區(qū)域龍頭；同時(shí)，虛擬電廠、氫能制備等新興業(yè)態(tài)雖當(dāng)前體量有限，但政策催化下彈性較大，建議關(guān)注具備數(shù)字化聚合能力的平臺(tái)型企業(yè)。
　　海外熱點(diǎn)：歐盟碳關(guān)稅擬擴(kuò)容。6月12日，歐盟理事會(huì)就加強(qiáng)碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制達(dá)成一致立場(chǎng)，同意將碳邊境稅擴(kuò)大至近400種鋼鐵和鋁下游產(chǎn)品，以遏制規(guī)避行為。此次在歐盟委員會(huì)提出的180種產(chǎn)品清單基礎(chǔ)上新增約200種商品，預(yù)計(jì)將影響價(jià)值1600億歐元的年度進(jìn)口額。這一擴(kuò)圍實(shí)質(zhì)上是在歐盟碳市場(chǎng)免費(fèi)配額逐步退出的背景下，對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品施加與歐盟內(nèi)部生產(chǎn)商對(duì)等的碳成本約束。中國(guó)作為對(duì)歐下游產(chǎn)品出口大國(guó)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口明顯，由于擴(kuò)圍后核算規(guī)則聚焦前體物嵌入排放，合規(guī)壓力將沿供應(yīng)鏈向上游傳導(dǎo)，對(duì)企業(yè)的碳排放監(jiān)測(cè)、報(bào)告與核查能力提出更高要求，中小型供應(yīng)商的技術(shù)與財(cái)力瓶頸可能成為短板。
　　產(chǎn)品追蹤：本期新成立基金1只，總規(guī)模2.00億元，為環(huán)境保護(hù)主題基金；本期新發(fā)行債券51只，總規(guī)模334.91億元，其中綠色債券41只，社會(huì)債券5只，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券5只；本期新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2只，均為純ESG主題。
　　指數(shù)追蹤：截至2026年6月26日，本周主要ESG指數(shù)均下跌，其中，中證500ESG基準(zhǔn)跌幅最小，下跌0.44%，其次為華證ESG領(lǐng)先，下跌0.63%，萬(wàn)得A50ESG領(lǐng)先跌幅最大，下跌2.76%。除萬(wàn)得A50ESG領(lǐng)先外，近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中，中證500ESG基準(zhǔn)漲幅最大，上漲53.19%，萬(wàn)得A50ESG領(lǐng)先下跌0.57%。
　　碳交易追蹤：截至6月26日，本期全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）總成交量523.73萬(wàn)噸，總成交額42667.23萬(wàn)元；收盤(pán)價(jià)83.11元/噸，較上周收盤(pán)價(jià)上漲0.94%。6月19日-6月25日，歐盟碳期貨（EUA）成交量為1.45億噸二氧化碳當(dāng)量，6月25日結(jié)算價(jià)為79.52歐元/噸二氧化碳當(dāng)量，較6月18日結(jié)算價(jià)上漲0.72%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外ESG發(fā)展不及預(yù)期；政策出現(xiàn)重大變化；ESG各產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期。