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本周軍工板塊回顧。本周（6.22-6.26）上證指數(shù)-1.55%，創(chuàng)業(yè)板指-1.37%，申萬國防軍工指數(shù)-3.86%，位列申萬31個一級行業(yè)中的第19名。本周漲幅靠前標(biāo)的主要是AI、商業(yè)航天相關(guān)標(biāo)的，AI方面火炬電子（MLCC）、航天電器（算力數(shù)據(jù)中心連接器）漲幅較大，商業(yè)航天方面邁信林、上海瀚訊漲幅較大。
　　行業(yè)周度跟蹤：
　　1、軍工裝備：美國啟動“智能體網(wǎng)絡(luò)”“（Agent Network）項(xiàng)目，旨在利用AI智能體提升戰(zhàn)場管理、輔助決策和目標(biāo)指示能力。
　　2、商業(yè)航天：國內(nèi)、海外商業(yè)航天企業(yè)融資和產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)推進(jìn)。
　　3、燃?xì)廨啓C(jī)：海外燃機(jī)企業(yè)斬獲長期服務(wù)與設(shè)備訂單，國內(nèi)廠商清啟動力”完成大額融資。
　　4、造船：本周VLCC船價1.29億美元，好望角型散貨船船價8200萬美元，均較上周持平。國內(nèi)造船能力持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)多船型首艘船交付。
　　5、核聚變：本周核聚變多項(xiàng)目招標(biāo)采購落地，日IAEA合作推進(jìn)小型堆，國內(nèi)企業(yè)融資布局聚變賽道，合肥物質(zhì)科學(xué)研究院等離子體物理研究所人造太陽”項(xiàng)目取得重要突破。
　　投資建議：建議重點(diǎn)關(guān)注的板塊包括元器件、燃機(jī)/商發(fā)、商業(yè)航天、民航航材、軍工后市場、無人裝備、船舶，此外建議積極關(guān)注傳統(tǒng)軍工板塊（包括軍貿(mào)）的機(jī)會。
　　1、元器件：航天電器、火炬電子、國瓷材料、商絡(luò)電子、鴻遠(yuǎn)電子、宏達(dá)電子、振華科技、王子新材等。
　　2、燃機(jī)/商發(fā)：航發(fā)動力、中國動力、萬澤股份、應(yīng)流股份、聯(lián)德股份、航宇科技、航亞科技、航發(fā)科技、賽恩斯等、上海電氣。
　　3、商業(yè)航天：斯瑞新材、國博電子、復(fù)旦微電、臻鐳科技、鋮昌科技、智明達(dá)、烽火通信、航天電子、九豐能源等。
　　4、民航航材：潤貝航科。
　　5、軍工后市場：華秦科技、佳馳科技等。
　　6、無人裝備：中無人機(jī)、航天彩虹、晶品特裝、縱橫股份、睿創(chuàng)微納、中潤光學(xué)、國科天成等。
　　7、船舶：松發(fā)股份、中國船舶、中船防務(wù)、中國動力等。
　　8、布局算力：旭光電子、長盈通、佰奧智能等。
　　9、傳統(tǒng)軍工（軍貿(mào)）：廣東宏大、中航沈飛、中航西飛、中航成飛、洪都航空、中航重機(jī)、國科軍工、國?？萍肌⒑教炷虾?。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品訂單下達(dá)不及預(yù)期；行業(yè)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期；燃機(jī)、船舶等下游需求不及預(yù)期。