>> 國盛證券-海外行業(yè)周報：AI推理需求加速提升，關(guān)注模型及硬件機會-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
大小： |
1090KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
夏君,劉玲 |
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6月22日至6月26日行情復(fù)盤：
1）本周港股行情：恒生指數(shù)從23924.8點下跌至22671.9點，恒生科技指數(shù)從4604.4點下跌至4255.6點，周變化幅度為-5.2%/-7.6%。
2）恒生主要指數(shù)：恒生港股通高股息指數(shù)下跌3.9%，恒生科技指數(shù)下跌7.6%。
3）各板塊表現(xiàn)：必需性消費業(yè)（-1.0%）跌幅最淺，原材料業(yè)（-14.9%）跌幅最深。2026年至今，工業(yè)制品業(yè)（+15.6%）漲幅最高，原材料業(yè)（-26.5%）及非必需性消費（-30.0%）跌幅最深。
4）恒科成分股：周度漲幅前二為華虹半導(dǎo)體（+12.7%）、中芯國際（+4.6%）。
5）港股通：本周南下資金凈流入89億港元。截至6月26日，近30個交易日南下資金凈流入341億港元。
行業(yè)及公司動態(tài)：
1）夏季達沃斯論壇順利舉辦，聚焦“規(guī)?；瘎?chuàng)新”。論壇重點關(guān)注人工智能、新能源、生物醫(yī)藥、量子科技等前沿領(lǐng)域。
2）字節(jié)火山引擎Force大會發(fā)布豆包2.1，含Pro與Turbo兩型號，在Agent、Coding、VLM場景全面提升，對標GPT 5.5和Opus4.7。視頻模型Seedance 2.0升級支持原生4K，Seedance 2.5單段視頻最長30秒、支持50個全模態(tài)參考素材，預(yù)計7月初上線。圖像模型Seedream 5.0 Pro支持14種語言文字生成與多圖層分離，音頻模型1.0可端到端生成影視級成品音頻。豆包專業(yè)版上線，推出可操作電腦的辦公任務(wù)模式。
3）英偉達發(fā)布Halos for Robotics，是業(yè)界唯一的全棧開放式機器人安全系統(tǒng)。將NVIDIAHalos經(jīng)過驗證的自動駕駛汽車安全擴展到機器人和物理人工智能。生態(tài)系統(tǒng)匯集了軟件、系統(tǒng)、傳感器和芯片、工業(yè)應(yīng)用和認證機構(gòu)的合作伙伴，以支持從開發(fā)到部署的安全。
4） OpenAI與博通聯(lián)合發(fā)布首款定制芯片Jalape？o，專為大語言模型推理設(shè)計。這是雙方共同打造的多代計算平臺中的首款A(yù)I加速器。目前芯片工程樣片已在實驗室以量產(chǎn)標準的頻率和功耗運行機器學(xué)習(xí)任務(wù)。計劃2026年底規(guī)模化落地，配套千兆瓦級數(shù)據(jù)中心集群。
5） OpenAI發(fā)布GPT-5.6系列限量預(yù)覽版，推出旗艦級Sol、高頻日常用Terra及性價比型Luna三款模型。在編程、網(wǎng)絡(luò)安全和生物學(xué)領(lǐng)域表現(xiàn)突出，長鏈智能體任務(wù)穩(wěn)定性顯著增強。OpenAI表示應(yīng)美方要求初期僅向少數(shù)受信任合作伙伴開放。
投資建議：
1）關(guān)注業(yè)績向好的地產(chǎn)、能源企業(yè)，如貝殼、中國秦發(fā)、力量發(fā)展等；
2）關(guān)注受益于AI模型迭代、AI生態(tài)完善的互聯(lián)網(wǎng)大廠，如阿里巴巴、智譜、MiniMax-W等；
3）關(guān)注受益于AI的智能硬件企業(yè)，如長光辰芯、聯(lián)想集團、舜宇光學(xué)、瑞聲科技等；
4）關(guān)注估值處于低位、新車周期強的車企，如零跑汽車等。
風(fēng)險提示：海內(nèi)外政策和監(jiān)管環(huán)境超預(yù)期變化的風(fēng)險，賽道競爭超預(yù)期的風(fēng)險，地緣沖突加劇風(fēng)險。
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