久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：本周，滬深300跌1.49%，電子行業(yè)漲5.39%，其中半導(dǎo)體板塊漲17.76%。細(xì)分來看，周漲幅排序是半導(dǎo)體設(shè)備＞半導(dǎo)體材料＞集成電路制造＞集成電路封測＞數(shù)字芯片設(shè)計(jì)＞模擬芯片設(shè)計(jì)。
　　數(shù)字芯片設(shè)計(jì)：本周板塊漲7.4%。其中存儲(chǔ)板塊聚辰股份、普冉股份、北京君正、德明利漲幅居前。算力芯片方面，本周定制芯片公司芯原股份漲幅領(lǐng)先，因二季度大客戶ASIC芯片進(jìn)入量產(chǎn)交付，有望帶動(dòng)公司業(yè)績反轉(zhuǎn)。存儲(chǔ)芯片方面，本周美光發(fā)布2026財(cái)年Q3（截至5月28日）財(cái)報(bào)：營收414.56 億美元，同比增346%、環(huán)比漲74%；凈利潤288.57億美元，同比12.2倍、環(huán)比+106%，同時(shí)預(yù)期Q4營收490–510億美元。公司已與16家數(shù)據(jù)中心、消費(fèi)、車企客戶簽訂長期供貨協(xié)議，鎖定兩成DRAM、三分之一NAND出貨。長期合約平滑行業(yè)周期，有望推升存儲(chǔ)板塊估值；A股存儲(chǔ)企業(yè)即將進(jìn)入二季報(bào)披露期，預(yù)計(jì)業(yè)績大幅向好。
　　模擬芯片設(shè)計(jì)&分立器件：本周模擬芯片設(shè)計(jì)板塊跌0.01%，分立器件板塊漲6.31%。其中士蘭微漲幅領(lǐng)先。7月開始全球模擬/功率大廠將執(zhí)行新一輪漲價(jià)，國內(nèi)廠商亦有跟進(jìn)。當(dāng)前板塊距離上一輪高點(diǎn)仍有較大距離，預(yù)計(jì)模擬/功率半導(dǎo)體板塊將進(jìn)一步周期上行。
　　集成電路制造：本周集成電路制造板塊漲10.24%。其中華虹宏力、晶合集成、芯聯(lián)集成漲幅領(lǐng)先。近期頭部晶圓廠在通知客戶上調(diào)先進(jìn)節(jié)點(diǎn)晶圓代工價(jià)格，國內(nèi)成熟制程下半年也將執(zhí)行新一輪漲價(jià)。AI需求持續(xù)拉緊晶圓代工供應(yīng)鏈，我們預(yù)計(jì)板塊后續(xù)有業(yè)績預(yù)期上修和估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
　　集成電路封測：本周集成電路封測板塊漲9.56%，超越前高。其中匯成股份、長電科技漲幅領(lǐng)先。本周長電科技公告擬投78億元新建高端先進(jìn)封測廠，一期2028年下半年投產(chǎn)；甬矽電子公告投資103億元建設(shè)高端封測三期項(xiàng)目，布局BUMP、2.5D、FC等工藝，建設(shè)周期96個(gè)月。當(dāng)前先進(jìn)封裝產(chǎn)能緊缺，兩大廠商大額擴(kuò)產(chǎn)體現(xiàn)行業(yè)長期需求樂觀，利好封測板塊估值上行。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：本周半導(dǎo)體設(shè)備板塊漲15.09%，板塊漲幅領(lǐng)先。其中中科飛測、富創(chuàng)精密、華峰測控漲幅居前。本周長川科技預(yù)告2026上半年凈利910億元，同比大增111%-134%，業(yè)績超預(yù)期，驗(yàn)證測試機(jī)需求旺盛。日本設(shè)備商RORZE上調(diào)EFEM等產(chǎn)品對(duì)華報(bào)價(jià)，半導(dǎo)體零部件迎來漲價(jià)周期。設(shè)備端需求火熱疊加國產(chǎn)化提速，持續(xù)看好設(shè)備板塊。
　　半導(dǎo)體材料&電子化學(xué)品：本周半導(dǎo)體材料漲12.26%，電子化學(xué)品板塊跌8.91%。其中有研新材、珂瑪科技、歐萊新材、神工股份、雅克科技漲幅領(lǐng)先。圍繞材料去日化、半導(dǎo)體零部件、存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)邏輯展開。我們認(rèn)為在增量需求和全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)下行情將持續(xù)。
　　投資建議：①中報(bào)業(yè)績窗口期來臨，關(guān)注存儲(chǔ)、半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)績超預(yù)期機(jī)會(huì)。②根據(jù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)度，關(guān)注受益于存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)方向的材料和設(shè)備。③看好晶圓廠業(yè)績和估值上修。關(guān)注兆易創(chuàng)新、德明利、寒武紀(jì)、中芯國際、江豐電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)電子需求大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)；國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。