>> 中郵證券-建筑材料行業(yè)周報：電子布漲價持續(xù)超預(yù)期，供需緊張格局持續(xù)全年-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
大小： |
1000KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
趙洋 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
電子布價格持續(xù)上漲，7月價格有望持續(xù)上漲超預(yù)期，行業(yè)需求持續(xù)旺盛，中高端產(chǎn)品供不應(yīng)求，供給端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致傳統(tǒng)電子紗供應(yīng)減少，織布機(jī)供給瓶頸預(yù)計1-2年內(nèi)難有效緩解，目前傳統(tǒng)電子紗庫存處于歷史低點?；诋?dāng)前電子布供需緊張格局，預(yù)計漲價節(jié)奏會持續(xù)到年底，此輪漲價彈性有望超預(yù)期。關(guān)注：中國巨石、國際復(fù)材、中材科技。
水泥：水泥整體需求表現(xiàn)平淡，出庫量同比去年同期仍有差距，需求恢復(fù)力度一般?；ㄐ枨筮^去呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，但近期由于降雨等天氣原因，需求由穩(wěn)轉(zhuǎn)跌，此外房建需求持續(xù)疲弱，整體需求承壓。從中期維度來看，水泥行業(yè)產(chǎn)能有望在限制超產(chǎn)政策下產(chǎn)能持續(xù)下降，產(chǎn)能利用率從而大幅提升帶來利潤彈性。關(guān)注：海螺水泥、華新建材、上峰水泥。
玻璃：近期產(chǎn)線冷修停產(chǎn)增多，但終端需求表現(xiàn)仍平淡，終端下單遲緩，加工廠開工維持低位，短期下游需求疲軟疊加前期投機(jī)貨源釋放，導(dǎo)致價格表現(xiàn)仍偏弱，關(guān)注成本上升背景下，可能導(dǎo)致的超預(yù)期減產(chǎn)情況。關(guān)注：旗濱集團(tuán)。
玻纖：粗砂需求端表現(xiàn)尚可，受到結(jié)構(gòu)性剛需支撐以及成本上漲影響，預(yù)計短期價格仍然以上漲趨勢為主。電子紗細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)景氣，行業(yè)受AI產(chǎn)業(yè)鏈需求景氣驅(qū)動，行業(yè)低介電產(chǎn)品迎來量價齊升，目前一代、二代、及三代（Q布）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級明確，行業(yè)需求有望伴隨AI呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，看好行業(yè)需求持續(xù)的量價齊升趨勢。關(guān)注：中國巨石、中材科技。
消費建材：行業(yè)目前盈利已觸底，價格經(jīng)歷多年競爭目前已無向下空間，此次借助反內(nèi)卷政策行業(yè)對提價及盈利改善訴求強(qiáng)烈，25年防水、涂料、石膏板等多品類持續(xù)發(fā)布提價函，行業(yè)盈利有望觸底，26年可期待龍頭企業(yè)的盈利改善。關(guān)注：東方雨虹、科順股份、三棵樹、北新建材、兔寶寶。
上周行情回顧
過去一周（06.22–06.28）主要指數(shù)漲跌幅情況：申萬建筑材料行業(yè)指數(shù)（+10.87%），上證指數(shù)（-1.55%），深證成指（-1.55%），創(chuàng)業(yè)板指（-1.37%），滬深300（-1.48%）。在申萬31個一級子行業(yè)指數(shù)中，建筑材料漲跌幅排名居第1位。
風(fēng)險提示：
反內(nèi)卷政策落地不及預(yù)期，地產(chǎn)及基建需求超預(yù)期下行風(fēng)險。
|
|
