>> 國投證券-建筑行業(yè)周報：政策驅(qū)動電網(wǎng)建設(shè)需求釋放，潔凈室建設(shè)景氣持續(xù)-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
董文靜,陳依凡 |
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本周核心更新：
近日《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》發(fā)布，《規(guī)劃》總體目標(biāo)是，到2030年初步建成清潔低碳安全高效的新型能源體系，有力支撐能源強國建設(shè)。在工程項目上，一方面實施一批重大戰(zhàn)略工程。高質(zhì)量推進(jìn)雅下水電等重大項目，建設(shè)“沙戈荒”新能源基地、水風(fēng)光一體化基地、海上風(fēng)電基地等，積極安全有序推進(jìn)沿海核電建設(shè)；統(tǒng)籌推進(jìn)油氣“全國一張網(wǎng)”、新型電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。另一方面，積極建設(shè)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)項目。推動電動汽車充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)提質(zhì)升級，布局建設(shè)風(fēng)光氫氨醇一體化基地，建設(shè)光熱發(fā)電工程，推進(jìn)綠電直連和智能微電網(wǎng)發(fā)展，建成一批零碳園區(qū)。預(yù)計“十五五”能源重點項目和新業(yè)態(tài)投資保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，總規(guī)模超過20萬億元。
在新型電網(wǎng)建設(shè)上，“十五五”全國電網(wǎng)固投將超5萬億元，建設(shè)新型電網(wǎng)，可以更加有力促進(jìn)新能源的開發(fā)與消納、更加靈活支撐算力高速發(fā)展。重點推進(jìn)三方面：一是構(gòu)建“主干電網(wǎng)+配電網(wǎng)+微電網(wǎng)”的新型電網(wǎng)平臺，“十五五”期間將新增投產(chǎn)15回特高壓直流綠電大通道，西電東送規(guī)模超過4.2億千瓦。二是攻關(guān)構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)、長時儲能、100%新能源大基地輸電技術(shù)等技術(shù)，實施“AI+電網(wǎng)”工程。三是優(yōu)化新能源接網(wǎng)服務(wù)，2030年新型儲能達(dá)3億千瓦，保障28億千瓦以上新能源消納，強化算電協(xié)同，服務(wù)支撐智算、通算、超算等不同特性的算力用電需求。
《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》明確建設(shè)目標(biāo)和投資方向，“十五五”能源重點項目和新業(yè)態(tài)總投資規(guī)模超過20萬億元，其中全國電網(wǎng)固投將超5萬億元，驅(qū)動新型電力建設(shè)需求釋放，建議關(guān)注具備新型電力系統(tǒng)建設(shè)設(shè)計/施工型企業(yè)：中國電建、中國能建。
6月24日，美光科技（MU.O）發(fā)布2026財年Q3業(yè)績，收入414.6億美元，同比增加345.7%，超過此前市場預(yù)期。在之后業(yè)績發(fā)布會上，高管Sanjay Mehrotra表示，公司客戶認(rèn)識到，存儲的供應(yīng)緊張局面將持續(xù)至2027年之后，公司預(yù)計行業(yè)供應(yīng)將在2028年逐步改善，目前無法確定存儲供應(yīng)何時能趕上不斷增長的需求。美光在內(nèi)的多家存儲廠商正在擴產(chǎn)，美光2026全年資本支出預(yù)計為270億美元(此前為250億美元)，其中Q4資本支出預(yù)計為100億美元，2027財年各季度的資本支出將高于2026Q4水平。
1-5月算力相關(guān)新基建投資增長，未來隨海外和國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)資本開支提速，國內(nèi)外潔凈室建設(shè)需求有望同步釋放，潔凈室工程龍頭受益下游景氣度提升，訂單快速增長，海外業(yè)務(wù)成長亮眼，盈利提升和業(yè)績釋放具備基礎(chǔ)。建議關(guān)注：亞翔集成、柏誠股份。
本周投資建議：
1）AI行業(yè)資本開支持續(xù)提升，景氣度上行創(chuàng)造國內(nèi)外潔凈室工程需求，潔凈室工程龍頭訂單高增業(yè)績亮眼，建議關(guān)注：亞翔集成、柏誠股份。
2）算電協(xié)同驅(qū)動電力建設(shè)需求釋放，建議關(guān)注具備新型電力系統(tǒng)建設(shè)設(shè)計/施工型企業(yè)以及IDC建設(shè)運營企業(yè)：中國電建、中國能建、深桑達(dá)、城地香江。
3）國際工程板塊深耕海外工程市場，2025年龍頭企業(yè)海外訂單高增，為2026年業(yè)績釋放奠定基礎(chǔ)，且估值位于較低水平。建議關(guān)注：中材國際。
風(fēng)險提示：政策實施不及預(yù)期、經(jīng)濟下行風(fēng)險、固定資產(chǎn)投資下滑、地產(chǎn)回暖不及預(yù)期、地方財政增長緩慢風(fēng)險等。
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